1、CES展端侧AI落地概况

终端形态百花齐放：2025年，各类终端形态呈现多样化发展态势。在各个终端细分领域，越来越多的品牌商，包括初创公司和大厂，都在发布新产品。如IPC（网络摄像机）、AR眼镜、AI机器人等端侧终端AI落地场景不断涌现。

多终端产品出圈：与上一届CES展相比，今年有更多AI产品脱颖而出。在眼镜端，众多品牌发布了AR眼镜产品，参展企业众多，其中中国厂商占比近30%，涵盖了声光电整机及品牌商。

2、IPC相关投资要点

芯片端新品发布：从2024年到2025年，IPC领域发生了积极变化。在CES展上，芯片端的AMD和英特尔都发布了新品。英特尔发布了新一代用于AIPC（AI个人计算机）的处理器L Lake，而AMD则带来了新一代CPU产品。

出货量增长及渗透加速：据第三方预测，2025年AIPC出货量将达到约4400万台，对应全球笔记本电脑基本盘的渗透率接近25%。2025-2026年，AIPC将持续加速渗透，因为PC端的办公场景与AI功能天然契合。

3、2025年发展态势

从1到10的渗透过程：从品牌角度来看，看好眼镜在2025年从1到10的发展过程。与MR（混合现实）、VR（虚拟现实）不同，AI眼镜有众多参与者推动，供给端推动力强。

价格带接近传统眼镜：AI眼镜不带显示功能，其成本和硬件成熟度已接近传统眼镜，价格带也基本相当。例如，曼哈雷朋眼镜售价为299美金，而雷鸟V3则以1799元起步。

4、产品功能及体验

硬件成熟支撑体验：现阶段，AI眼镜主打音频和拍照功能，硬件成熟度较高，能够打造较好的声学和拍摄体验。其重量仅比传统眼镜重5-10克，在可控范围内。

雷朋眼镜成功原因：雷朋眼镜的成功原因包括时尚设计强、产品定义清晰、具有社交属性。AI功能为其提供了后续升级的想象空间，智能眼镜的渗透逻辑是先眼镜后AI。

5、产品定位及市场空间

传统眼镜升级定位：AI眼镜的定位是在传统眼镜的基础上进行升级，触达人群广，硬件成熟度高。作为手机的附属件，它能够打造轻量化的AI应用场景。

中期看好出货量级：中期看好AI眼镜作为手机附属可穿戴品类，对标耳机、手表。未来几年，其出货量有望达到上千万甚至亿级，可能对可穿戴设备形成替代效应。

6、硬件升级及品牌发布

硬件围绕社交拍摄升级：长期来看，增加视觉功能是大势所趋。硬件升级方向将围绕社交拍摄展开，包括芯片、摄像声学交互、续航等方面。

众多品牌陆续发布：2025年，除初创公司外，手机厂商、互联网厂商等大厂也将陆续发布产品。在市场格局上，先有品牌完成市场普及和用户心智教育，后有大厂进场。

7、行业出货量及投资关注

出货量有望大增：2025年，AR眼镜出货量有望达到大几百万级。投资将从主题投资转向产业趋势投资，最终关注具有硬件和大模型能力的厂商。

供应链公司有潜力：部分供应链公司卡位良好，经历回调后估值具有性价比。在芯片端，有恒玄、晶晨等；在整机端，歌尔卡位最好，还有华勤、比亚迪等也值得关注。（纪要私享圈）