●在国家促内需政策持续下，Ａ股投资者信心渐回升，市场看好今年消费行业相关股表现。 资料图片

【沪港通锦囊】消费料成2025年经济工作"主基调" 

著名经济学家 宋清辉

站在2025年的新起点，回望2024这一年，中国资本市场在深化改革中大步前行，既波澜壮阔又充满一系列挑战。从2024年年尾的总体表现来看，A股市场依旧处于动态调整博弈的过程中，大盘整体呈现出分化走势。

总体来看，2024年的A股市场延续2023年年底的颓势，虽然2024年A股市场经历了显著的短期复甦，甚至走出2021年来最强走势，但向上动能依然不强。一方面此举或与国际大环境复杂多变有关，另外一方面则或与投资者信心不足有关，从而导致市场整体情绪较为悲观。

上述市场行情的背后或主要有三方面原因：第一，外部宏观经济环境的不确定性日趋加大，中国经济也处于结构调整和转型升级的关键阶段，在经济增速有所放缓的背景下，市场投资者投资信心或因此受挫，进而影响股票市场的整体表现；第二，国内消费需求相对不足，同时居民收入增长日趋缓慢，从而导致消费类企业业绩增长乏力，此举无疑进一步影响了投资者的投资信心；第三，A股市场股票供需失衡，例如IPO价格过高、上市公司分红不足等，也是导致市场不振、表现疲软的重要因素之一。

消费领域将有更多投资机会

展望2025，在政策大力支持提振消费的背景下，预计消费将成为2025年经济工作的「主基调」。事实上，2024年12月召开的经济工作会议明确指出，2025年经济工作的重点是「大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求」，其中提振消费被放在了首要位置，由此可见，2025年消费领域或将有更多的投资机会。

当前，消费在中国经济发展中扮演着日益重要的角色。随着经济社会的向前发展，中国消费市场规模不断扩大，消费需求不断升级。自2018年起，中国即已成为全球第二大消费市场，社会消费品零售总额显著增长。实际上，消费的提振不仅有助于缓解需求不足的一系列问题，还能增强中国经济增长的韧性，抵御外部各种冲击。

需要指出的是，消费也是A股市场长期的投资机会，特别是新兴消费行业几乎可以说是A股市场最大的投资机遇。例如，首发经济、銀发经济和冰雪经济等新兴消费领域，催生出了大量的优质上市公司，它们在不同消费场景下展现出强劲的增长潜力，非常值得投资者关注。

投资者可多加关注高息股

此外，鉴于高分红的公司在2024年突出表现，建议投资者也可以多加关注高股息标的。总体而言，高分红的上市公司股价表现较好，往往具有一定的抗跌性和增长潜力。同时，这些优质的上市公司股票不仅有利于投资者获得稳定的投资回报，同时也传达出公司经营业务稳定、盈利能力较强的信号，总体有助于增强投资者对公司发展的信心，还有助于提升公司的形象和声誉，进而为促进公司的良性发展打下坚实的基础。

作者为经济学家宋清辉，著有《中国韧性》。