兴业证券：英伟达GB300有望在2025年3月的GTC大会上发布，预计于2025年中开始出货。芯片迭代加速，可能是B系列主力产品，其性能、内存升级会带来功耗提升，推动电源需求增长。预计第三代产品GB300将使用13kw的电源模块，powershelf的电源模块功率提升相比GB200的5.5kw有显著提升

预计GB300新powershelf的电源模块将引入碳化硅技术，以提升电源模块的功率密度，价值量有望从当前每瓦3.8元提升至每瓦6-7元，具备显著的通胀属性。

2023年起，AI服务器行业发展迅猛，英伟达在2024年初推出了GB200整机柜服务器。GB200服务器在电源系统方面进行了重大创新，采用了能量架专业电源系统，与传统服务器电源存在显著差异。传统8卡AI服务器采用普通CRPS电源，类似于笔记本电脑供电系统。GB200服务器采用能量架电源系统，包含传统供电系统电源模块和新增的BBU电池系统。

GB200的使用者以中大型企业为主，电源模块包含两部分，一是传统供电模块PSU，二是BBU；目前GB200里面都配有BBU，BBU的价格大概几千美金；目前BBU电池的主要供应商是台湾顺达占BBU电池的70-80%，三星占20-25%；蔚蓝锂芯有送样

超级电容Super-capacitor主要起到对电源的滤波和稳压的作用，目前是研发阶段，主要是台达。预计超级电容价格在40-50美金，有望一台上面用30-40个电容

我们高度重视AIDC电气设备的投资机遇。AIDC电气设备具备两个显著特征：增长速度快和盈利能力强。尽管目前难以精确预测未来算力的具体需求增速，但可以看到的是全球已经进入了AI算力的加速建设阶段，下游需求的景气度有点像2020年的新能源。

相关公司：

ACDC：麦格米特、欧陆通；

HVDC：中恒电气；

BBU：蔚蓝锂芯；

UPS：科士达、科华数据；

变压器：明阳电气、金盘科技；

制冷：英维克、申菱环境。