国海证券:近期特斯拉机器人高频催化，包括数周内的新品发布+未来三年机器人清晰的产量指引。根据马斯克描述，如果进展顺利，未来三年机器人数量成10倍提升：

2025年：数千台

2026年：5-10万台

2027年：50-100万台

关注T optimus需求放量的前瞻指标，我们认为主要在内部训练效果及数据累积情况、执行器等关键部件迭代进展、供应链建设节奏等方面，根据北美反馈，24年10月产能周产3-5台，11月周产10台，25年一季度或产接近500台，爬坡节奏核心在于：

1）内部训练效果及数据累积情况：目前整体还是以遥操作为主，以灵巧手为例，实现自主操作可能需要一个季度时间

2）执行器等关键部件迭代进展：执行器中如电机、减速器等的性能进一步升级，达到合乎场景需求和降本的阶段或可推动更快放量

3）供应链建设节奏：T链中三花、拓普、北特已公告相关产能建设，关注产能建设进度

推荐

1、T链核心：三花智控、拓普集团、北特科技、鸣志电器、五洲新春

2、机器人HW-SLS链：富临精工、豪能股份、祥鑫科技、浙江荣泰

3、新品迭代的技术变化：灵巧手-兆威、伟创等；轻量化-肇民科技、旭升

4、高价值量或高壁垒部件：丝杠-贝斯特、震裕科技；传感器-柯力传感、安培龙、汉威科技