2.MPO与近期火热的AI电源本质是一样，属于数据中心建设的纯增量，在麦格米特和欧陆通出现三倍行情之后，低位的MPO板块在Marvell宣布大规模推广MPO后才得到市场关注。

3.根据华泰证券的测算，随着数据中心加速建设，以及高性能计算大幅增长，2024年MPO市场规模将从为46.9亿美元增长到25年的88.4亿美元，成为确定性极强的一个方向。

一、MPO为啥突然火爆？逻辑在于数据中心扩容，与AI电源的逻辑一样

MPO的火爆有两个原因：

• Marvell在1月6日宣布推出用于定制AI加速器的突破性CPO架构。Marvell宣布在定制AI加速器架构上取得突破，整合了CPO(共封装光学)技术，大幅提升服务器性能。这种新架构能让AI服务器能力实现拓展，从单个机架内的数十个XPU拓展到横跨多个机架的数百个XPU。Marvell透露，MarvellCPO采用多代硅光子技术，该技术已投入使用八年多，现场运行时间超过100亿小时。

• MPO是一种主要用于数通市场的光通信领域，在人工智能浪潮下，GPU建设加速，带来巨大的光通信需求。MPO连接器最大的优势就是，在高密度布线环境中，如数据中心、局域网（LAN）、存储区域网络（SAN）等，它能够同时连接多根光纤。

MPO是一种多芯插拔式光纤连接器，有多种芯数型号，由MT插芯、接头零组件、光纤组成。其中MT插芯为核心部件，成本占比较高。

 

MPO连接器的类型可根据几个因素来区分，包括芯数（光纤阵列数）、公母头、极性（Key）、抛光类型（PC或APC）等。连接时需遵循一定原则：必须为同芯数连接器连接（如12芯连12芯、24芯连24芯等）；一个公头和一个母头为一对连接；必须为同一种抛光类型连接（如PC和PC、APC和APC）。

 

MPO接口具有插入损耗低、回波损耗大、耐久性好等特点，能支持40G以及100G网络应用等。其光纤跳线分为转接型与非转接型，转接MPO跳线种类繁多，可转接出2-24芯0.9或2.0光缆分支，连接头类型可选FC、LC、SC、ST等




二、MPO的特点和用途：




MPO连接器的特点

高密度布线：MPO连接器可以同时连接多根光纤，常见的配置有12芯、24芯、48芯等，显著提高了布线密度，减少了机房空间需求和管理复杂度。

快速连接：采用推拉式设计，无需旋转，操作简单快捷，大大缩短了光纤连接和网络部署的时间。

高精度对准：MPO连接器内部采用高精度的光纤对准机制，确保了多芯光纤之间的精确对准，降低了信号衰减和串扰，提高了网络传输性能。

兼容性：MPO连接器支持多种光纤类型，包括单模和多模光纤，以及不同波长的传输，满足了不同网络环境的需求。

标准化：MPO连接器遵循国际标准，如IEC61754-7，确保了不同制造商之间的互操作性和标准化。

MPO连接器的应用场景

数据中心：用于服务器、交换机、存储设备之间的高速连接，支持10G、40G、100G甚至更高速率的数据传输。（新增量）

高性能计算（HPC）：在需要低延迟和高带宽的高性能计算中，MPO连接器能够提供稳定、快速的光纤通信。（新增量）

光纤到户（FTTH）：在光纤入户的最后一段连接中，MPO连接器可以实现多用户同时接入，简化了光纤分配网络（ODN）的布线。（传统用途）

电信网络：在城域网和骨干网中，MPO连接器可以用于光纤配线架（ODF）、光线路终端（OLT）等设备之间的高密度光纤连接。（传统用途）

从用途就可以看到，MPO是受益AI数据中心高带宽浪潮的，本质上跟现在炒的AI电源没什么差别！要知道AI电源的中恒电气都翻倍了。




三、MPO空间有多大，增长快吗？




华泰证券采用光模块价值比例的方法对2023年MPO市场进行了测算（如下图），基于此我们可以进一步推算2024/2025年的情况。

 

在华泰的模型中，核心在于测算各类光模块的价值量，而这两年的增量主要来自800G和1.6T，目前市场预期较为充分。模型中的其他参数这里假设维持不变。

不变参数：并行/波分方案占比，MPO价值量占比其他假设：

1.100G和200G光模价值量不变

2.400G光模块价值量24年+50%，25年不变

3.800G光模块23年出货100万支，24年900万，25年2000万；单价年降20%

4.1.6T光模块24年出货30万，25年600万，单价初始为1500美元，25年下降20%

结论：由此大致推算24/25年MPO市场规模为46.9亿和88.4亿美元，较23年增长巨大。




四、MPO产业公司一览




MPO国内主要厂商有下面几个，今天表现都很不错，可以再继续跟踪下：




太辰光：主营陶瓷插芯、MT插芯、光纤连接器、耦合器、光纤光栅等光器件，公司保偏MPO产品已实现小批量出货。公司是国内最大的MPO供应商，以主流云厂商和网络供应商为主。公司采用自产MT插芯制造的MPO连接器已通过国外重大客户的质量认证，并实现批量供应。

致尚科技：子公司福可喜玛是全球最大份额的MT插芯厂商，福可喜玛主要生产MPO/MT插芯、连接器等产品，已经成为华为光通讯业务MPO产品的供应商。

仕佳光子：主营光芯片、DFB激光器（用于硅光领域）、光纤连接器、光缆、线缆。公司可提供MPO光连接器等产品。

博创科技：与Marvell合作，发布800GAEC铜缆；子公司长芯盛主营MPO、有源光纤AOC等。

光库科技：主营光纤器件、光通讯器件；跳线、插芯、保偏型光纤阵列、MPO光纤连接器等产品，主要应用于数据中心等场景。 

选自华泰证券