早盘一度有3000多家下跌，成交也缩量900亿，按当时的预估今天很可能就跌破1万亿的标志性成交量了，下午终于迎来了技术性反弹。

盘面上，全天两市4219家上涨，886家下跌，中位数表现+2.04%。微盘股指数大涨3.78%，几乎是一个普涨的反弹。从主要指数的涨幅也能看出来，中证2000+2.93%，中证1000+1.50%，中证500＋0.7%，沪深300+0.72%，上证50+0.54%，同时中位数的涨幅远高于指数涨幅。代表等权的黄线在两点后的反弹中也大幅抛开了白线，这些都说明小票出了力。

板块上，只有中药、化学制药、医药商业、生物制品和煤炭行业收绿，而这些都是昨天涨幅榜的前列。计算机设备、半导体、消费电子、电源设备、通信设备、光学光电子等涨幅居前，这些TMT属性的有个共性就是前期调整的幅度也比较大。

昨夜在加征关税的乌龙事件导致A50和汇率上蹿下跳之后，A股能在今天下午转一致开始反弹并不容易。上午熟悉的冲高回落继续缩量的走势一度让人以为下午又是一波阴跌收场。值得注意的是，上午一度缩量高达900亿，最终却放了180亿，这说明在下午的拉升过程中是有一点点放量的，下午的成交量同比昨天涨幅为29%。

昨晚美股那边半导体大涨，英伟达CES2025也发布了最新的一批产品，一定程度上刺激了这边的芯片、半导体板块。加上主力资金前期在芯片的布局，这一块成为反弹节奏最快的。

寒武纪再度突破700，收在718元，大涨超10%，其市值逼近3000亿。海光、兆易、中芯、韦尔等纷纷跟涨。

美国国防部周一表示，已将包括腾讯控股、电池制造商宁德时代在内的中国科技巨头添加到1260H清单。据当局文件，名单中还包括芯片制造商存储、物联方案供应商移远通信和无人机制造商道通科技。腾讯在美股的ADR大跌7.82%，在早上恒生以-7.03%的跌幅开盘，最终收跌7.28%；宁德时代则低开5.36%后拉起，最终收跌2.84%。

国债和汇率今天相对比较稳定，三十年国债主力合约-0.35%，离岸人民币则回落至7.33左右。随着A股的反弹，盘中跨境ETF明显回落，其中标志的标普消费ETF一度大涨9%，溢价率冲高到36%，最后回落到+1.73%，仍然有30%的溢价。而一众后排的跟风则大部分收绿了。

今天的走势更多的就是一个单纯的反弹，从成交量的情况和反弹的结构都能看出来。一方面成交量上虽然下午放了一些，但这跟之前流动性充裕下的向上行情的量不可同日而语；另一方面，终究是前期跌幅较大的小票涨幅居前，这是技术性反弹的特征。

昨天说了反弹迫在眉睫，今天果然迎来一个普反，但仍然不能说调整已经结束，从之前的热点的持续性看，上周五的百货、昨天的医药，都迎来了次日杀。如果明天TMT代表的科技线依然没有持续性，就说明赚钱效应上仍然欠佳。没有持续的赚钱效应的话，场外观望的资金很难进来，那就值得保持谨慎。(本文数据来自：choice数据）