贺宛男：上市9年造假6年 竟成ST板块“涨幅王”

自新国九条实施以来，ST板块连续两周下跌，可本周五却有一只ST个股“闪亮”涨停：大名*ST红相。

2015年2月上市的红相股份（*ST红相），自2017年起即开启造假模式，6年间虚增营业收入10.01亿元、虚增利润3.92亿元。

财务造假之余，红相股份还凭借虚假财务数据，实施定向增发和可转债融资。其中2019年定向增发募资5800万元；2020年再次公开发行可转债募资5.85亿，合计募资达6.43亿元。

就是这样一家上市9年造假6年，还以欺诈手段多次发行骗钱的烂公司，这么多年来居然太平无事。直至今年春节证监会新主席上任之后的2月28日，才收到相关监管部门的“警示函”和“处罚书”。紧接着因2022年年报被出具无法表示意见的审计报告，且其2023年业绩预告显示预亏6亿-7.1亿元，公司先后五次发布股票有可能被终止上市的风险提示公告。

但令人不可思议的是，期间其股价却红盘连连，春节后从不到3元，涨至4.65元，成了ST板块的个股“涨幅王”！

原因何在？

我们不妨来分析一下，监管部门对这家造假“惯犯”是如何处理和处罚的。

如上述，*ST红相从2017-2020年期间，虚增营业收入10.01亿元，分别占到当年营收的14.10%、19.49%、16.94%和20.12%；虚增利润3.92亿元，分别占到当年净利润的 38.03%、47.72%、48.19%和29.79%。

相关部门的处罚是：对公司及相关当事人处以6556万元罚款，对2名当事人采取市场禁入措施，其中对公司实际控制人、董事长兼总经理杨成处以罚款2288万元，并实施终身市场禁入。

造假近4亿，罚款不过6556万，其中4000多万罚的还是公司，是近万名中小股东。

董事长兼总经理杨成呢？相关部门列出的罪状是：

“经查明，在公司实际控制人、主要负责人杨成的精心组织策划下，红相股份本部及5家子公司均通过虚构销售、采购等业务实施系统性财务造假，虚假业务对应客户供应商90余家，对应的采购、生产、销售、物流等单据一应俱全，造假隐蔽性、欺骗性强……”

如此这般的罪行，居然只罚款2288万，实控人照做，杨成父子身家仍超3.8亿；不仅如此，父子俩早已减持了1400多万股，套现近2亿元。

至于一次接一次的欺诈发行，保荐人（长江证券和中信建投）该承担的职责，居然一句话也没有提到。连续6年的财务造假，除了2022年年报，审计师5年出具的也是“标准无保留意见”，你好我好大家好么。当然，如何赔偿小股民的损失（要知道公司定增、发债时股价高达30多元，如今一路跌至3-4元），更是顾不上啦。

客观地说，新任监管的上任给了市场一个积极的信号，A股的健康因素在不断增多。但两个多月来指数始终停留在3000来点难以突破，不得不说，对“害群之马”如何做到“零容忍”，对恶意圈钱者如何“罚到倾家荡产”，还有不少工作要做。

这里再举一个例子：*ST中利（002309）最近发布的年报显示，2023年巨亏14.97 亿元，净资产-5.58亿元。实际上，该公司2020到2023年分别亏损29.2亿元、41.88亿元、4.76亿元和14.97亿元，扣非后更已连亏6年，且净资产为负，这样的公司早就该退市了！可年报披露后两天居然接连上涨，本周涨幅逾8%。

A股走到今天，是长期以来对造假，大股东频繁套现，市场无节制地大肆圈钱，券商、审计师等纵容造假等种种恶行，监管不严的结果。搞得普通投资人不信公司，不信审计，不信券商，也不愿相信价值投资和长期持股，甚至不信监管。

在本文行将结束时，传来了“证监会科技监管司司长、信息中心主任姚前，涉嫌严重违纪违法被查”而消息！新国九条专门提及，要“打造政治过硬、能力过硬、作风过硬的监管铁军”；要“推动加强资本市场法治建设，大幅提升违法违规成本”。相信这些条文真能付诸监管实践，牛市也真的会来了。

作者简介：贺宛男，资深股市专家，著名财经评论家