1、光纤连接器订单饱满，4Q延续3Q的乐观情况（预计业绩环比持续提升）。目前产能还有较大的提升空间，正在持续提升产能，深圳本部+越南基地年底达产。

2、MT插芯今年供不应求，子公司特思路产能较年初有大幅提升，为MPO/MTP出货提供保障，另外MT做成的短跳线今年也实现大幅增长（光模块内部使用）。MT插芯自用为主，并开始外销，单模低损MT插芯已获得海外大客户认可。

3、CPO中可能使用公司的保偏MPO、Fibershuffle光柔性板、FAU等产品。光柔性板从软件到硬件生产设备全套自供，具备知识产权，公司也在配合客户开发相应产品，项目较以往更多些。

4、400GAOC已实现批量出货，800G正在送样。

太辰光2024年部分季度业绩如下：
- 2024年第一季度与第二季度合并：上半年实现营业收入5.10亿元，同比增长30.60%，实现归属于上市公司股东的净利润7951.49万元，同比增长10.96%。
- 2024年第三季度：实现营业收入4.06亿元，同比增长74.52%，环比增长41.69%；实现归母净利润6629.09万元，同比增长99.90%，环比增长38.78%；实现扣非归母净利润6400万元，同比增长118.86%，环比增长40.41%。

太辰光在交换机侧的应用可能明年就可以看到一点，虽然对现在这些光模块厂商的影响多少依然看不清，不过却是能给太辰光带来明显的增量，因为在交换机侧如果使用cpo技术，需要额外增加从交换机外壳到光引擎之间的光纤连接，海外的受益厂商主要是康宁，同样也会给做MPO的太辰光带来业务增量。其次，cpo未来的预期还在从交换机侧慢慢进展到GPU侧，所以即使明年也许只是可以看到部分的技术方案，但是如果参考机器人，估值也是可以给到非常高。
其次，根据华泰测算，MPO不仅受益于CPO的快速进展，同样也受益于算力的扩张，测算全球MPO市场规模有望由2023年的18亿美金，2024年的近30亿美金，增长至2029年的61亿美金，对应期间CAGR为22%。

客户订单增长，推进高速有源产品研发投产。公司收入高速增长，主要系客户订单增加。存货增加，主要系公司销售订单增加而增加备货。目前，公司正有序推进高速率有源产品的研发及投产。

盈利预测。太辰光作为全球最大的密集连接产品制造商之一，受益于AI算力和5G建设等需求，未来营收有望维持稳定增长。我们预计，公司2024-2026年收入分别为14.11、21.07、28.27亿元；归母净利润分别为2.50、3.93、5.44亿元，EPS分别为1.10、1.73、2.39元。参考可比公司估值，给予公司2025年PE50X，对应目标价86.50元，给予“优于大市”评级。海通国际