第一部分：2024年A股走势回顾
第二部分：2024年投资收益
第三部分：2025年A股市场展望
第四部分：2025年操作策略

一、2024年A股走势回顾：
人生大起大落的太快，实在太刺激了。

2024年，A股代表性指数的走势，大多数都是上涨的，其中：

代表A股市场“面子”的上证指数，本年度上涨12.67%

代表大盘股的沪深300指数，本年度上涨14.68%

代表中盘股的中证500指数，本年度上涨5.46%

代表中小盘股的中证1000指数，本年度上涨1.2%

代表小微盘股的中证2000指数，本年度下跌2.14%

2024年A股的代表性指数，虽然大多数上涨，但是，年内走势却是一波三折，走出了大跌-大涨-大跌-大涨-大跌的过山车走势，众多股票暴跌暴涨、暴涨暴跌。

A股市场的众多投资者，情绪同样也是跟随大盘剧烈波动，在2024年陷入“大悲大喜”、“大喜大悲”的疯狂之中………当A股连续大跌的时候，纷纷高喊“熊市来了，快跑”，当A股连续大涨的时候，纷纷狂呼“牛市来了，快买”，一会儿情绪低落认为“会跌倒2000点”，一会儿情绪高涨判断“会涨到4000点”。

此情此景，令人叹为观止。

值得注意的是，2024年，在A股代表性指数大多数上涨的情况下，代表A股市场“里子”的投资者盈亏真实面目的赚钱指数，本年度依然下跌5.06%………这说明，在2024年，大多数股票肯定是下跌的，很多投资者有可能是“赚了指数亏了钱”。

惊不惊喜？

意不意外？

总的来说，站在我自己的角度，复盘2024年A股的走势变化，其实没那么复杂，用10个字就可以完成复盘：

二个政策底，二个市场顶。

2024年第一个交易日开盘下跌，在小微盘股史诗般暴跌的带动下，上证指数2月上旬跌至2600多点………然后，以监管机构新上任作为转折点，市场开始炒作政策预期，政策底确立，A股展开反弹。

这个反弹行情来到5月中下旬，上证指数反弹至3100多点，由于强预期和弱现实的差距太大，市场情绪逐渐悲观，各方资金集体“跑路”，A股开始下跌，市场顶确立。

下跌行情来到9月中下旬，上证指数再次跌回2600多点，然后，随着会议出台新一轮宽货币+宽财政的政策组合拳，市场再次炒作政策预期，政策底确立，A股出现狂飙普涨的史诗般反弹，上证指数几个交易日暴涨近1000点。

在10月假期，众多投资者一致看多唱多，10月8日上证指数大幅高开3600多点………但是，少数聪明人聪明钱在市场疯狂中保持冷静，坚决“出货”，导致开盘的3600多点成为反弹行情的最高点，市场顶确立，同时，这也是2024年的最高点。

在2024年，A股市场的暴跌暴涨和暴涨暴跌，众多投资者的大悲大喜和大喜大悲，投资业绩的急跌急升和急升急跌，用一句经典的电影台词来形容，就是：

人生大起大落的太快，实在太刺激了。

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在2024年的关键时刻，我对A股走势变化的预判，和A股的实际走势变化，相差不大，基本正确，包括：

#2024年第12篇文章，我判断A股探底反弹的时间在春节前后。

#2024年第14篇文章，我判断A股震荡回调不可避免，但上半年上证指数高点3174点，不是今年的顶部。

#2024年第15篇文章，我判断A股震荡回调已经接近尾声，超跌反弹渐行渐近。

#2024年第16篇文章，我判断A股反弹结束，上证指数3600多点是反弹顶部，大概率也是今年的顶部。

我的具体研判过程，如下：

从2021年1月1日至现在，基于对政治经济金融形势的正确认知，我对上证指数走势变化的预判，是这样的（上证指数周线图）：

#2021年：

1是2021年2月26日文章【离场~坐看风云起】………预判顶部正确。

2是2021年6月14日文章【顶部、双头：来自货币的信号】………预判顶部正确。

3是2021年9月10日文章【大金融推升A股 指数层面冲击震荡区间顶部】………预判顶部正确。

4是2021年12月17日文章【3700多点顶部预判被时间验证】………预判顶部正确。

#2022年：

5是2022年1月28日文章【向下“挖坑”创造未来向上空间】………预判顶部正确。

6是2022年4月29日文章【跌破3000点不是风险  是机会】………预判底部正确。

7是2022年6月17日文章【反弹未结束 但行情走势可能会发生变化】………预判顶部正确。

8是2022年9月2日文章【10月16日前后  A股再次上行】………预判底部正确。向上的红色箭头，是我发表这篇文章的时间点，向下的红色箭头，是我在这篇文章里，预判上证指数探底反弹的时间点。

#2023年：

9是2023年5月12日文章【每周评论 | 这是牛市来了？还是来到顶部？】………预判顶部正确。

10是2023年7月28日文章【每周评论 | 只有反弹，没有反转】………预判不能算正确。因为在我作出这个判断之后，上证指数的上涨时间是短暂的，上涨空间是有限的。

11是2023年10月27日文章【每周评论 | 反弹到来！】………预判正确。我在2023年11月10日的文章【每周评论 | 反弹空间有限，重点关注结构性机会】已经说了，本次反弹的本质是权重搭台，题材唱戏，主要是小盘股的表现机会，指数层面上反弹空间有限。

#2024年：

12是2024年1月19日文章【股市周评 | 如果我的判断是正确的，那现在就是今年的低位】………预判底部正确。我判断上证指数在2700多点、2800多点附近筑底后将会展开反弹，反弹启动时间在春节前后或者前后……我在2月2日发表文章【股市周评 | 上证底部附近，何须悲观？】，再次确认这个底部预判。

随后，在今年春节前这个我预判的时间点，A股反弹开始启动，上证指数重新回到3000点之上。

13是2024年4月5日文章【股市周评 | 反弹未结束，过程有反复】………预判正确。我继续判断今年春节前开始启动的这个反弹行情还未结束。

14是2024年5月17日文章【股市周评 | 依然是遍地输家】………预判顶部正确。我依然继续判断今年春节前开始启动的这个反弹行情还未结束，上证指数上半年高点3174点不是今年的顶部，但反弹过程会有反复，震荡回调不可避免。

在震荡回调被验证之后，上证指数突破上半年高点3174点同样也被验证。

15是2024年9月13日文章【股市周评  |  再说一次，超跌反弹渐行渐近】………预判底部正确。我判断上证指数5月下旬至今的震荡回调，已经接近尾声，超跌反弹渐行渐近。

从9月13日收盘2704点，至10月8日开盘3674点，接近1000点的巨大涨幅，已经足以证明我的预判，非常正确。

16是2024年10月11日文章【股市周评  |  这里人傻钱多，速来！】………预判顶部正确。我判断A股反弹结束，上证指数3600多点是本次反弹顶部，也是今年的顶部。

二、2024年投资收益：
继续盈利，用复利模式积累财富

2024年，我的投资收益，是这样的：

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2024年，我的操作，分为二个部分：

在3月1日之前，公开展示的是实盘操作收益。

在3月1日之后，公开展示的是模拟操作收益。

实盘的具体操作过程，基于风控和纪律，没办法在知*识*星*球公布。

模拟盘是以投资ETF基金为主，具体操作过程在我的知*识*星*球（号：50171985）即时公布，任何人在我的里面，都可以即时知道我的买卖品种、仓位变化，从而让你的实盘操作，可以据此作为投资参考。

2024年合计11%的投资收益，不高不低，算不上有多好，但也肯定不算差。

2024年投资收益仅仅只有11%的主要原因，是：

10月假期间，在很多机构和散户一遍遍看多唱多声中，基于对形势变化的认知，我判断10月假期回来后的第一个交易周，上证指数就会见顶，同时判断由于10月9日是新开户投资者可以入市的日期，因此，上证指数的顶部高点大概率是在10月9日，我也准备在10月9日趁高清仓离场………但实际上，却是10月8日开盘就是最高点位出现大阴线，10月9日继续低开低走，没有给我高抛的机会。（具体请看10月11日文章【股市周评  |  这里人傻钱多，速来！】）

所以，2024年投资收益仅仅只有11%的主要原因，其实还是在于我自己的能力问题，我预判的2024年顶部高点，和市场实际的2024年顶部高点，相差了一天时间，这在平时是没什么问题的，可以说预判非常准确………但是，正好碰上A股市场十年一遇、几十年一遇的暴涨暴跌极端走势，相差一天时间指数就已经相差几百点，投资收益就相差了很多很多。

投资收益不会骗人………棋差一着，盈利就会大幅减少。

在这里，从2016年开始，我都在每周的文章里，公布投资收益，一直至今。

在2016年~2023年，我操作的账户，八年时间的年化收益，是13%。

年化收益13%，并不是因为我经常买中什么大牛股大黑马，而是因为我在这八年之中，对形势变化的预判比较准确，投资风控做得比较好，只有一年是亏损的，而且亏损的幅度很少………在2018年，在上证指数下跌24.5%，创业板指数下跌28.6%的情况下，当年我的投资收益亏损4%，这也是至今为止唯一亏损的年份。

2024年我的投资收益是11%，和我前八年的年化收益，相差并不大，稳定性保持的比较好。

在证券投资上，我的想法，一直以来都是这样的：

如果可以赚到暴利，那很好。

如果暂时没办法赚到暴利，那么，用复利模式积累财富，像滚雪球一样增长，这也很好。

赚多赚少不是问题，亏钱才是问题。

复利模式的前提，就是：一定要做好投资风控，千万不要亏大钱，如果亏损太厉害，坑挖得太深，那么，想回本就很困难了，更别说赚钱了。

至于如何做好投资风控，那就要看个人的认知水平和投资能力了。

至少，从这几年，我对A股走势重要转折点的预判文章1~16篇，以及八年时间的双位数年化收益来看，证明我对政治经济金融形势的正确认知，让我的投资风控能力，在及格线之上………这就是我做证券投资的“底气”，这也是我能够采用复利模式的“底气”。

三、2025年A股市场展望：
唯一可以确定的，是：充满不确定

2024年1月20日美国新总统正式上任，在政治经济金融方面都会带来很多变数，虽然各方都在强调“以我为主”，积极应对………但“见招拆招”的前提，是需要等待对方先“出招”。

举个例子：

现在，美国的对华贸易政策和关税，包括对中国出口美国商品征收关税的幅度、进度、范围，未知~~经过谈判是否会有变化，未知~~对中国以外的其他国家，是否也会增加关税，如果有，幅度有多大，未知~~是否会结束现在全球的几场局部战争，或者会出现新的局部战争，未知…………等等等等。

中国的财政政策，肯定预留了政策空间，用来应对各种不确定性………但如何应对，同样未知。

太多未知之数。

现在，唯一可以确定的，是：2025年，充满了各种不确定

在这个大背景下，现在去预测2025年A股会如何走，是牛市还是熊市或者震荡市，其实意义不大。

就像2023年底和2024年初，也没有人可以准确预测2024年上证指数几个交易日暴涨接近1000点，A股市场在2024年居然走出了大跌-大涨-大跌-大涨-大跌的过山车走势。

我对A股走势重要转折点的预判文章1~16篇，也是在形势出现变化时，才作出的正确判断，并不是在每年的年初就能够预判出来的。

当各方面对外部形势变化之时，也需要“见招拆招”，那么，在2025年，投资者可以做的，其实就是：看清形势，顺势而为。

四、2025年操作策略：
分散投资，全球配置，追求确定性

从2024年开始，我已经减少了A股市场的股票投资。

2024年9月下旬那种气势如虹的暴涨，以及10月份以来每个交易日万亿以上的成交额，说明A股市场既不缺钱，也不缺少热情，上证指数十年如一日始终在3000点上下，其实另有原因。

在A股市场的游戏规则发生重大变化之前，在A股市场的投资者（消费者）权益得到真正的保护之前，我将会以ETF基金和某种非基金非股票的证券品种，作为主要的投资标的。

我并不是因为在A股市场炒股亏钱，才减少股票投资，而是因为在A股市场，做股票投资的风险越来越不可控，似乎逐渐超出我的能力范围，并且和我对上证指数的准确预判出现背离。

因此，某种非基金非股票的证券品种，因为规则上对上市公司有硬性规定，交易制度上则是实行T+0交易，并且免印花税，对投资者的友好程度，和股票相比较，好很多很多，将会代替股票，再加上ETF基金，成为我的二个主要投资标的。

具体来说，在2025年，我的操作策略，是这样的：

实盘方面，和A股市场直接相关的ETF基金+和A股市场没有直接关系的跨境ETF基金、商品ETF基金+某种非基金非股票的证券品种，将作为我的投资组合。

模拟盘方面，和A股市场直接相关的ETF基金+和A股市场没有直接关系的跨境ETF基金、商品ETF基金，将作为我的投资组合。

无论是实盘还是模拟盘，当市场出现适当的时机，我肯定会利用跨境ETF基金和商品ETF基金，来分散投资，全球配置。

所谓适当的时机，是指跨境ETF基金和商品ETF基金，出现明显下跌的时候。

某种非基金非股票的证券品种，之所以在模拟盘没有做，一是因为我找不到可以操作该证券品种的模拟盘，二是因为模拟盘是在我的知*识*星*球即时公布操作的，该证券品种T+0每天可以无数次买入卖出，当机会出现的时候，我没时间在即时公布，就算公布了，很多时候也意义不大，因为T+0变动太快。

通过预判文章1~16篇，以及八年时间的双位数年化收益，说明我对A股走势重要转折点的准确预判，可以让我的证券投资，不亏钱、赚到钱的概率非常大，也就是说，可以保证投资的下限………至于投资的上限在哪，这个的确不是我自己能够完全控制的，还需要更多的天时地利人和，只能边走边看。

祝2025年投资顺利！

叶展超
2025年1月1日

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从2024年3月1日开始，加入我的知*识*星*球（号：50171985），通过这个【模拟示范账户】，你将有机会知道我的即时操作、买卖品种、仓位变化，你可以参考我的模拟操作过程，来制定你自己的实盘操作计划。



在，基于合规要求，不荐股，不解答个股。