昨天市场大跌，很多人都感到恐慌，担心新一轮暴跌又要开始了！

然而，A股比很多人想象的要坚挺。

仅仅一天过后，A股就收复了失地，今天上证指数+1.26%，两市近4000只个股上涨，近百只个股涨停。

虽然近期市场人气低迷，但说实话，过去五个交易日，上证指数有4天收出红盘，还是超出了很多人的预期。

如果这轮指数能够在3300-3400一线稳住的话，自924行情启动以来的牛市趋势还是没有被破坏的。

第一轮，9月24日，2770点启动

第二轮，10月18日，3165点启动

第三轮，11月27日，3250点启动

第四轮，12月24日，3350点启动？

可以看到，每个月，底部都是在逐步抬升的，虽然很多人感到怀疑，感到不踏实，但确实在逐步向上。

12月中旬以来，A股之所以表现不佳，主要还是经济工作会议仓促结束，没有给出更详细的消费刺激政策细节。

这让许多机构感到失望。

没有了预期，就无法凝聚市场信心，再叠加下一轮重要会议（）预计到春节后才召开，空窗期太长。

于是很多大资金选择离场观望，仅剩下了散户、游资在自娱自乐。

那么，为什么市场似乎也跌不下去呢？

究竟是什么力量在支撑？

还是政策预期。

本来市场是没有预期的，昨天市场大跌，恐慌的资金扎堆涌向红利股，可以看出大家已经是无头苍蝇一般，完全没有期待了。

而今天的上涨，则是来自一则消息的催化。

“12月23至24日，全国财政工作会议在北京召开。”

“会议指出，2025年要实施更加积极的财政政策，持续用力、更加给力，打好政策“组合拳”。

一是提高财政赤字率，加大支出强度、加快支出进度。

二是安排更大规模政府债券，为稳增长、调结构提供更多支撑。

……”

看似四平八稳，都是说了很多遍的车轱辘话。

但实际上，认真看这篇会议通告，就能发现，这个财政工作会议在市场关心的明年如何刺激消费上，提供了很多重要信息。

会议指出明年的六大工作目标——

往年经常讲的“支持现代化产业体系建设”，被放在了第二位，重要性有所下降。

第一位则是“支持扩大国内需求”，这跟12月J会议保持了一致。

重点来了，在如何扩大国内需求上，有三句话：

第一，适当提高退休人员基本养老金，提高城乡居民基础养老金，提高城乡居民医保财政补助标准，大力提振消费。

第二，加大消费品以旧换新支持力度，健全公共文化服务财政保障机制，推进实施新一轮国家综合货运枢纽补链强链提升行动。

第三，积极扩大有效投资，合理安排债券发行，以政府投资有效带动更多社会投资。

以上三句话，基本勾画了明年消费刺激政策的基本框架。

第一是“提高养老金和医保补贴”，第二是“消费品以旧换新”，第三是“积极扩大政府投资”。

“提高养老金和医保补贴”被放在了老生常谈的“以旧换新”、“政府投资”前面，显示重要性得到了更大提升。

医保养老等低收入人群的补贴福利增加了，被抑制的消费潜力才能释放出来，这也是消费振兴被认为至关重要的一点。

这明显是超预期的。

因此，今天大A在昨天的恐慌过去后，情绪迅速得到了修复。

我们有理由相信，随着明年的临近，更多关于明年“大规模消费刺激政策”的细节会一点点露出真容，带动这轮政策行情的进一步深入。

主线方面，今天人形机器人（电机）、政府投资（交运设备、光伏设备、工程机械、电网设备）、消费（食品饮料、美容护理）、红利股（大金融、公用事业）等都有不错表现。

当下的市场，机会其实很多，不同风格的投资者都能找到对应的机会。

谨慎的投资者，可以买红利股，躺着数钱；

逆向风格的投资者，可以抄底消费、政府投资板块，押注明年的政策行情；

激进的投资者，近期AI概念、人形机器人不断有新进展，亮点纷呈。

在近期AI概念（Open AI大会、豆包、AI眼镜、AISC芯片）反复爆炒了一轮之后，今天科技股的焦点又转回到了机器人板块。

主要原因是，昨天下午，宇树科技发布了旗下机器狗B2-W的一款炫技视频。

视频中，B2-W机器狗可以完成托马斯回旋、侧空翻、360°跳跃转体、极地跑酷，山坡滑下，浅水中疾行，溪流中爬坡，负载40kg爬坡，驮起一名成年男子前行等各种高难度任务。

这款机器狗的技术能力在全世界范围内应该都是没有对手的。

更让投资者们感到乐观的是，在目前的这轮“具身智能”创业潮中，机器狗的量产出货进展是领先于人形机器人的。

按券商的估计，2024年全球人形机器人出货量顶多也就2000台左右，明年号称是“量产化元年”，但最多也就1-2万台。

或许要到2026-2027年，全球出货量才可能提升到10万台以上的量级，在业绩上创造大规模的正向现金流。

而在此之前，仍然只能靠想象力去支撑。

机器狗则不同，由于技术门槛相对更低一些，产品价格也更低（宇树的量产机器狗才1万元一个），头部厂商目前已经实现了量产规模化。

据高工机器人产业研究所（GGII）的数据，宇树科技的机器狗目前占据全球机器狗市场69.75%的销量份额，类似大疆在无人机行业的垄断地位。

根据高工机器人的测算，2023年全球机器狗销量为3.4万台，到今年的市场规模应该就可以达到10万台的水平，比人形机器人领先了2-3年。

其中，作为绝对行业龙头，宇树科技在2023年大约卖出了2.37万台。

宇树科技的机器狗主要分为两类：

一类是售价便宜的“小狗”，体重15公斤，体积0.08立方米，能负重10公斤，一般用来陪伴人类。

最知名的产品是2023年发布的机器狗Go2，起售价9997元，由于价格足够低，性价比极高，很快“出圈”。

另一类是售价较贵的“大狗”，体积是“小狗”的2倍以上，主要用于工业级场景和复杂救援。

由于性能提升、价格下降，现在的机器狗在行业应用上正不断拓宽。

除了传统的电力巡检、灾害救援、消防救援，近年来在勘测探索、警用巡逻、军用作战等场景上也越来越受欢迎。

据新华社12月14日的报道，“目前警用机器狗已经加入成都市公安局高新区分局巡逻大队，开展安全巡逻和宣防工作。

这批警用机器狗，单体重约50KG，行动灵活，最快速度4米/秒。可实现奔跑、跳跃、自主避障、自动导航及自动充电等功能，搭载了自主研发的机器人大脑，高度智能化，能够自主完成既定任务。”

这批机器狗是成都鼎桥与四川具身人形机器人科技有限公司联合研发的，而成都鼎桥在2024年5月已经被华为收购。

也就是说，在人形机器人领域颇具雄心的华为，也已经入局机器狗行业，试图和宇树一较高下。

随着华为的入局，宇树等头部玩家在技术上的不断突破，机器狗行业有望跟人形机器人形成互动，在“具身智能革命”中掀起更大规模的市场热潮。来源-君临策