近期，字节的基建项目备受业界关注，其招标活动也在稳步展开。

首先，关于字节的招标计划，下个月将启动dac的招标工作，而aec的招标则预计在Q1至Q2的某个时间段进行。明年，字节还将继续招标光模块。从目前的预测来看，dac和aec的招标数量相当可观，主要集中在25年下半年至26年上半年，数量级达到了X00,0000-KK起步（数一数，共有6个0，X接近9），尽管最终落地数量可能会有所折扣，但预计浮动不会太大。

在dac的竞争中，aph和lux被视为最大的竞争对手。乐庭和sy作为上游供应商，将不会直接参与成品的竞争，以免与大客户产生冲突。而lux虽然目前缺少线材，但也会向乐庭寻求支持，毕竟华讯曾是乐庭的业务，后被转让给lux。

另一方面，bc已向浪潮的hwj服务器供货，但具体中标数量尚不确定。按照8卡x2x3000的规格计算，未来hwj几千台只要浪潮出品，预计都会采用bc的产品，但总量相对有限。

AEC的招标情况则更为复杂。字节对AEC非常看好，计划采用JDM（Joint Design Manufacturing，联合设计制造）模式进行招标，以长期降低成本。这意味着credo和aph等成品供应商将不再直接参与竞争。目前确定的是，mrvl已经进入了retimer芯片环节。在JDM模式的考察中，兆龙、lux、贸联以及rkd等公司都在候选之列。由于贸联与credo关系密切，其参与的可能性相对较低。而lux则希望独立设计，不愿参与JDM模式。因此，其他几家公司的机会相对更大。

在电源供应方面，原本的供应商包括del、lite、olt，但lite近年来对大陆市场的投入有所减少，这为其他供应商提供了更大的招标机会。同时，mgmt也已送样，但具体进度尚不清楚。

液冷技术仍在研发中，大家不必过于着急。

此外，字节数据中心的建设规模也令人瞩目。变压器容量将达到850mw（东南亚年初建成的为220mw），独家供应商为金盘，这得益于其产品在实际测试中的优异表现。据T总介绍，850mw的变压系统大约需要两栋长100米、宽50米、6-8层的楼房才能容纳。整个数据中心的占地面积至少达到200x300米。以一个柜子2.5的规格计算，这相当于百万卡（H卡）的规模。

服务器采购与资本开支

2025年全球服务器总量89-100万台，指标定为接近100万台，其中通用服务器占比70%左右，海外占比60-70%

目前海外服务器供应基本本地化，欧美地区数据中心服务器主要由富士康、联想、浪潮、英业达在北美或墨西哥的工厂生产

25年资本开支不到2000亿元，海外占比60%+。主要是（1）海外业务增速快；（2）地缘政治，一部分数据中心和算力必须转移到海外，欧美地区也可以用到比较高端的设备

服务器价格

通用服务器6.5-6.7万元/台，AI服务器高端，训练推理一体机价格220-240万元/台，H20的服务器120-130万元/台。国产芯片配的AI服务器也是相似价格水平。推理服务器50-60万元/台。

服务器芯片

24年主要来源于NV，全球整体占比80-90%

欧洲北美：可以买最新芯片，H100、H200和B200

国内：24年训练+推理GPU50万张左右，仍然是NV主导，下单20万片H20，也有10-20万张小型推理卡，占比50%+，接近60%。24年华为下单10万片左右，寒武纪10万片左右，昆仑芯2-3万片，其他第三方芯片订单比较小，几千片。

中性预计25年国内GPU采用60万-70万颗。25年不下单H20，主要看B20，预计订单和H20相同量级，20万片左右，看NV流片进度以及政策；25年希望国产化比例达到45%左右，24年国产化比例不足35%。25H2华为昇腾910C，寒武纪690，国产化必定加速，各自比例不确定，看各家进展。

ASIC与博通合作的情况

字节自研ASIC失败，找博通定制ASIC芯片。预计顺利的话订单20-30万颗，25年40-70万颗。博通ASIC是否用在国内不确定。定价和存储方案：尚未报价，考虑研发投入等成本，25年博通ASIC性价比不高，但是只考虑一次性采购方案价格比较便宜。华为和寒武纪ASIC在测试，主要做推理。燧原、海光和摩尔线程也有接触，但生态和产品力更适合边缘侧场景    

服务器电源

通用服务器电源

份额：台达接近35%，光宝26%，长城20%，群光18%，剩下欧陆通

功率3kw以下，价格1元/w

AI服务器电源

存量几乎都是台达，低端推理型里有光宝

功率3kw以上，价格2.5元/w左右（未含税）

在引入新的方案，未来台达、光宝份额，可能会被欧陆通、麦格米特替换一部分

UPS电源主要采用施耐德电气和维谛

国内服务器供应商

整体来看主要用浪潮，新华三，联想，宝德，24年加入超聚变

份额：浪潮30%以上，新华三、联想20%左右，富士康、英业达国内非常少，宝德占比个位数

25年招采：份额由高到低，浪潮，新华三，超聚变，联想

国内AI服务器供应商

23年存量排名：新华三、联想、浪潮、宝德

24年存量排名跟整体的差不多

华勤目前做交换机代工，25年整机柜可能会用华勤

交换机

主流交换机在切换自研产品，代工主要来自于锐捷、新华三、arista。国内主要是锐捷和新华三，从400G开始合作，800G 锐捷主导，1.6T尚未确定。23-24年整体看新华三份额更多，24年锐捷占比50-60%，如果25年800G方案不变，预计锐捷占比多一些。预测1.6T仍然是锐捷多一些。

光模块

全球供应商份额排名：旭创，华工，光迅，光毅，海信，罗博特科，存量旭创32-34%份额，华工、光迅20%以上。    

25年有自研光模块和联合研发光模块，加液冷级、硅光级的方案，订单份额与24年不同。目前与华为海思也有小规模合作，比例不会太大

PCB

供应商：x86服务器总量来看深南比较多，然后是生益和沪电；AI服务器PCB板可能主要采购沪电和生益，深南排第三。华为的服务器兴森多一些

服务器液冷

存量服务器液冷占比不到10%。

散热温控供应商：英维克、高澜、海悟、申菱（是备选），英维克整体接近45%。

25年74%-76%的液冷服务器用冷板，剩余的是浸没式。

高澜在冷板和浸没方案占比接近60%，浸没式液冷几乎都用高澜，冷板式方案英维克和高澜占比基本相同。

HBM供应链问题

NV卡如果B20不能进入，无法采购HBM

目前国产所有的方案性能都在HBM2e以下

国产高端芯片基本都没有到HBM2e

自研要靠博通做

字节也开展自研DRAM项目，希望通过与国内合作实现突破

判断华为做HBM2e的可能性比较高

判断主要问题在封装，如果COWOS突破可能实现弯道超车

数据中心备用电源

目前主要用柴油发电机，

国际品牌主要用科勒，罗罗动力

国内有潍柴动力，在马来数据中心有一定份额

阿里和腾讯资本开支

24年服务器更新和更换，资本开支大年。预计25年服务器订单总量与24年差不多。

阿里采购自研芯片，有保密项目自研芯片带载服务器，自研芯片使用量大。预计25年自研芯片使用数量较24年翻倍。

阿里服务器主流供应商：浪潮、联想、新华三、华勤、宝德、超聚变，超聚变有可能超过新华三。超聚变和联想在华为订单方面竞争激烈，曙光系和阿里签署上百亿的合作协议。    

腾讯服务器供应商：22、23年都是华为代工，现在改为浪潮、超聚变、新华三，华勤没有大规模进入，23年没有进入腾讯。

服务器供应商选择看重技术、商务和运维

技术：要求成熟的商业方案，技术水平可以达到量产的案例，可以参与投标。是否中标看实际技术水平

量产阶段：商务决策占比70-80%，采用字节的设计方案后，看自身的供应链和控本水平

网络设备：看重运维能力，60-70%看商务价格，接近40%看运维

主要选择以往合作的供应商和行业内有成熟案例的供应商

研发阶段招采数量是标案的个位数，量产PVT阶段，采购数量提高至10-20倍，两个是独立的标段，没参加过第一段也可以参与第二段

电源、光模块等部件趋于紧张，主要系公司光模块处于切换状态，电源想找到替代化产品，有成本诉求，但不是行业整体缺货。全产业链研究