管理 格雷厄姆：一个好的投资机会，常常也会是好的投机机会。

评论：投资和投机真就势如水火互不相容吗，即使是水火也还有水火既济之时嘛。从格雷厄姆的这句话中，可以看出投资和投机仿若两条线，会在某一点相交。

所以，若要实现投资和投机的完美融合，唯有找到那个投资和投机的交汇点，既契合投资原则，又符合投机原则，在那个交汇点上押注，基础是不赌而获，同时又暗合自身能力圈的投机。

我称巴菲特是投资和投机完美融合的股市一代完人，并非吹捧，巴菲特名副其实，他做到了以下三条：

第一，不赌而获的根基稳固，永远坚守 100%的当前买进就值的安全边际投资；

第二，数十年持续学训练出自己所专注领域的顶尖能力，同时将自己的投机能力使用控制在能力；

第三，100%的格雷厄姆 + 100%的费雪，这是需要融合的。融合的秘诀，就是找到格雷厄姆所提及的那个投资和投机交汇点，在那个交汇点出击。巴菲特数十年来每天都在训练并提醒自己，让自己只在这个皆大欢喜的交汇点出手买入股票。

巴菲特几十年来，每天都会触摸自己办公室的“每天像冠军那样去投资”牌、每天路过贴着泰德·威廉斯（棒球冠军）击球照片的走廊、他那间小办公室里有泰德·威廉斯的签名棒球可以每天看着。巴菲特多次表示：投资的秘诀，就是泰德·威廉斯创立的甜蜜区击球理论。

巴菲特眼中的“甜蜜区击球”，实际就是 100%的格雷厄姆和 100%的费雪二者交汇区域，这种珍贵机会自然是凤毛麟角，所以巴菲特说一两年才能有一个好投资点子，其他时间就要忍耐和等待，艰难程度可想而知。

巴菲特，每天都在刻意提醒并训练自己，每天触摸牌、观看击球照片、凝视签名棒球，这实际就是巴菲特自身在刻意训练，否则那种长期忍耐和等待是很难每天保持呢。看似简单，却需要数十年如一日每日坚持，实践中投资和投机融合容易吗？！

所以，我说巴菲特是投资和投机完美融合的股市一代完人，是看到了巴菲特的三步进阶（不赌而获、能力圈、二者融合为一），每一步都极为艰难，能够每天都如此正确训练自己的，除了巴菲特，股市又还有谁呢？股市一代完人，巴菲特当之无愧。

知晓“投资、投机、二者融合”这三步秘诀已然不易，按照正确步骤进阶、并每日刻意训练、实践数十年，那更是难上加难，72 个 20%这五十万倍是巴菲特应得的奖赏。

当然，股市中不赌而获只有一个，能力圈却是多种多样，所以，我们要实现投资和投机的完美融合，可以学训练甜蜜区击球秘诀，但可能和巴菲特的那个甜蜜区不尽相同。比如，巴菲特是去寻找格雷厄姆和费雪的交汇点，霍华德·马克斯则是寻找格雷厄姆和周期的交汇点。

我们呢，也可以寻找格雷厄姆与其他能力圈的交汇点。

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