变则通，通则久，久则达！

作者 | 卫亚文

编辑丨高岩

来源 | 野马财经

今年的经济工作会议刚刚召开，明年有哪些经济新风尚值得关注！

12月11日至12日，经济工作会议召开，作为判断当下经济形势和定调第二年宏观经济政策最权威的风向标，这场会议举国瞩目。

会议上，对2024年的经济工作进行了总结和分析，提到今年我国经济社会发展主要目标任务顺利完成，并部署了2025年经济工作。其中，如何扩大国内需求、建设现代化产业体系、促进城乡融合发展、保障和改善民生等九项任务是明年经济工作的重点内容。

此外，会议还有十个重要提法值得关注：“不断深化对经济工作的规律性认识”、“保持经济稳定增长”、“更加积极的财政政策”、“适度宽松的货币政策”、“全方位扩大国内需求”、“综合整治“内卷式”竞争”、“深化资本市场投融资综合改革”、“持续用力推动房地产市场止跌回稳”、“协同推进政策实施和预期引导”、“激发干事创业的内生动力”。明年力争实现保持经济稳定增长，保持就业、物价总体稳定，保持国际收支基本平衡，促进居民收入增长和经济增长同步。

图源：微博

12月14日，在中国国际经济交流中心举行的2024—2025中国经济年会上，财经委员会办公室副主任、农村工作小组办公室主任韩文秀表示，2025年，将实施更加积极有为的宏观政策，也就是要实施适度宽松的货币政策，这与以往相比，在提法上发生了重大变化。有利于加大逆周期调节力度，更好应对经济运行中的不稳定、不确定因素，为实现全年目标任务提供强有力的政策支撑。这些政策新提法的背后，有很高的含金量，具体方案将在全国登台亮相。

他还提到，2025年要提高财政赤字率，增加赤字规模，增加发行超长期特别国债和地方政府专项债券，加大财政支出强度，确保对经济增长形成有利拉动。

韩文秀称，要实施适度宽松的货币政策，进一步发挥好货币政策工具总量和结构双重功能，要适时降准降息，用好公开市场操作等工具，保持流动性充裕，持续加大对实体经济的支持力度，还要探索拓展银行宏观审慎与金融稳定功能，创新金融工具，维护金融市场稳定。

中国人民银行货币政策司司长邹澜认为，当前，随着外部环境变化带来的不利影响加深，我国经济运行仍然面临不少困难和挑战，适度宽松的货币政策取向增强了货币政策的应对能力和空间。明年货币政策将保持对实体经济较强的支持力度，在价格上持续发力，在总量上继续施力，在结构上聚焦用力，推动经济持续回升向好。

权威人士和专业人士的这一解读令外界也更加明确了宏观政策与以往的变化。对于经济工作会议传递出的信号，多家券商和众多专家、学者也给予了视角不同的解读。

中金公司旗下的投研平台——“中金点睛”分析了明年的经济目标后认为，“稳物价”、“适时降准降息”、财政扩张、“大力提振消费”、“持续用力推动房地产市场止跌回稳”等方面值得关注。他们预计，明年，逐渐弥补通胀缺口和需求缺口可能是“稳物价”的一个方向。货币政策方面，除了降准降息以外，政策工具创新也应该是关注的重点之一，之前央行已经建立了国债买卖工具、保障性住房再贷款等新型货币工具，未来，为了维护金融市场稳定，还会出现其他新型工具。此外，财政扩张方面，明年财政将向惠民生、促消费、促进房地产止跌企稳、实现政府投资适度扩张等方面综合发力，尤其是惠民生政策力度将提高。最后，“两新政策”将是提振消费的重要手段，补贴金额和品类都有可能提升和扩大，除了汽车、家电，通信产品、家居产品、消费类电子产品等或许都将纳入其中。

华泰证券旗下的全球宏观研究团队“华泰证券宏观研究”则认为，扩大内需的抓手可能仍主要落在一揽子提振消费的政策层面，另外，配合超长期特别国债扩容，城市更新、高科技和环保等领域的“高质量投资”也可能加速。具体来看，财政政策方面，特别国债、地方专项债以及和地方的财政新增总融资相较今年都会增加；货币政策方面，央行明年或将降息30-50个基点，央行资产负债表扩张有望加速，新增国债购买也有望扩容。

中信建投证券认为，与去年相比，此次会议有七大看点，第一，明晰了增长目标和财政货币政策举措；第二，“全方位扩大国内需求”代替“科技创新”成为政策最优先任务；第三，科技创新重点聚焦在“AI+”；第四，改革重心偏向措施落地；第五，对外开放更关注应对外部冲击；第六，房地产政策力度更强；第七，保障和改善民生力度政策力度加码。他们认为，明年非银金融、地产链、消费电子、机械等行业值得关注。

图源：罐头图库

国泰君安旗下的“国君宏观研究”发文称，这次会议新闻稿有六个亮点，强调外部环境对我国经济运行的挑战；对财政和货币政策提出了具体要求，如“提高赤字率”、“适时降息降准”；居民消费和城市更新是全方位扩大国内需求的重要抓手；再次点名“内卷式”竞争；对房地产市场止跌回稳的措辞加深，收储的政策细则有望出台；强调对民生保障领域的支持力度。其中，“国君宏观研究”预计，明年房地产市场，城中村改造和危旧房改造可能不止100万套，生育补贴等政策也有望在2025年3月出台。

作为举国关注的经济盛会，不少专家、学者也在第一时间对政策，结合自己的认识进行了解读。

国家发展改革委经济研究所副所长郭丽岩认为，明年，扩大内需很重要，并且，扩大内需不是一时之策，而是推进中国式现代化建设的长远之策和根本之策。

持类似观点的还有国务院发展研究中心市场经济研究所研究员陈丽芬。她说：“居民收入是消费的基础，社会保障是影响消费的重要因素。要突出就业优先导向，推动中低收入群体增收减负，改善收入预期，增强消费意愿。同时要抓住关键领域和环节提升消费层级，创新多元化消费场景，促进文化、旅游、娱乐等休闲服务业发展，满足多元化、个性化、高品质的服务消费需求。”

建诚智库首席研究员何田的注意力则在国民支柱产业——房地产领域。他提到，此次会议中针对房地产的相关政策延续了此前会议“稳住楼市”的导向，也就是说，市场不稳的话，相关政策还会出台。具体来看，未来，国家还将大力实施城市更新，充分释放刚性和改善性住房需求潜力，盘活存量用地和商办用房，推动构建房地产发展新模式。

商务部国际贸易经济合作研究院学术委员会副主任张建平则认为外贸迎来机会，他表示，提升我国外贸竞争力，要保持新能源汽车、锂离子电池和太阳能面板等外贸“新三样”产品增长势头，并提升产品和行业竞争力。

图源：罐头图库

总体来看，今年的经济工作会议在提法和措辞上与之前相比有不少突出变化，比如在传统目标的基础上，加上了“促进居民收入增长”，更是明确了具体的举措——比如要“上调财政赤字率”、“降准降息”等。

辞旧迎新之际，明年的经济工作重点更加明确，也意味着明年是新一轮深化改革中，承前启后，极为关键的一年。在相当长的时间维度中，我们这代人都将处于改革和变化之中。恰如中国古代贤哲大儒所说：“变则通，通则久，久则达！”