管理 迈克尔·巴里（电影《大空头》原型）：我是 100%依照安全边际的理念选股的。这个理念在格雷厄姆与戴维多德合著的书《证券分析》一书中有介绍。至此，我已经在他们的技巧上发展出了自己的版本，但是核心还是希望保护自己在下跌时不会遭遇无止境的资本损失。具体而言，发现催化剂不是关键，纯粹的价值足够了。

评论：前几日谈了大学三年级时便拥有股市发财命的乔尔·格林布拉特，今日说一说与乔尔密切相关的另一位格雷厄姆理念门徒：迈克尔·巴里。

迈克尔·巴里，是个声名远扬的又一代股市人物，他在 2008 年美国金融危机中独具慧眼大放异彩，众人皆赔钱时，他却大赚特赚一战成名。

我曾谈及，格雷厄姆理念适用于“老、幼、病、错、无能”等各类弱势人群，他们也能成就股市发财命。
老：欧文·卡恩 108 岁仍能操作股票；
幼：巴菲特年轻时做股票便十几年连胜，许多年轻人几分钟学会后就开启多年连胜；
病：说的就是这个迈克尔·巴里了，下面来谈谈。
错：股市中格雷厄姆的门徒出现预测错误的人当然众多，预测错了也无妨，可以双标。
无能：施洛斯资质愚钝，对股价和生意的预测能力皆无，这个最没有能力圈的人却能一辈子股市稳赚善终。

迈克尔·巴里，是个阿斯伯格综合症（自闭症）患者，性格孤僻、偏执，社交存在困难。他出生于 1971 年，两岁时患癌左眼眼球被摘除，自幼便装上玻璃眼，常遭同伴取笑，性格愈发孤僻进而发展成自闭症。就这么一个人物，独眼、患有自闭症，学了格雷厄姆的投资理念后，就常泡在网络上，他在乔尔·格林布拉特组织的网络格雷厄姆价值投资俱乐部中表现出色，颇受乔尔·格林布拉特赏识。2000 年末，迈克尔·巴里成立了自己的投资基金，乔尔·格林布拉特投入 100 万美金，成为最大的金主。乔尔·格林布拉特，堪称这位独眼自闭症患者迈克尔·巴里的人生伯乐。

迈克尔·巴里，自 2000 年基金成立起，一直到 2005 年每年均为正收益。2005 年，迈克尔·巴里深入研究后，发现美国房地产贷款存在重大问题，便专门定制了金融产品做空美国次贷，他是做空美国次贷第一人。

然而，看到机会，未必能即刻被证明正确。2006 年他等了一年，美国房贷也未出问题，他每年却需支付成本费用，故而 2006 年基金业绩亏损。乔尔·格林布拉特作为基金投资人，还专程坐飞机几千公里跑来让迈克尔·巴里卖掉次贷产品，这在《大空头》电影中也有显示，二人产生争执，关系也受到损害。迈克尔·巴里本身就有自闭症，又不被众人理解，日子之艰难可想而知。2007 年，次贷危机爆发，众人皆亏，迈克尔·巴里却大赚一笔一战成名，但由于这个过程太曲折难熬，2008 年初成功后他便解散了基金。

一个问题，究竟是乔尔·格林布拉特做得正确，还是迈克尔·巴里做得正确？迈克尔·巴里，凭借“100%的格雷理念”做股票，因而受到乔尔·格林布拉特的赏识。但此次做空美国次贷，却属于依靠洞察力在出奇，而非是四毛买一元的股市守正，所以不被理解实属正常，乔尔·格林布拉特的阻止也是合理的，然而这次出奇制胜成功了。

当年李录也看到了这个做空机会想做空，芒格进行了阻止，真正的价值投资者，是不应做空的。金融市场中，格雷厄姆的价值理念是股市发财命，投机出奇的高人在某些时候却是能够老洞察能力获胜的，一个是长期的命局，一个是单次的胜利。

拥有格雷厄姆理念发财命者，如何平衡与自身洞察力预见力的关系，实则并非易事，发财命与能力圈的融合不简单，巴菲特一生能投资和投机融合成一代股市完人，实际是他每日坚持自我训练的结果，随后有空谈谈投资和投机完美融合的秘诀。

迈克尔·巴里，独眼且患有自闭症，初入股市依靠格雷理念成就股市发财命，但他也拥有很强的洞察未来能力，在处理股市發财命与洞察能力关系方面，实际上他并没有做到完美。

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