【专栏文章内容提要】

1、3494点的回调属于什么性质？

2、确定波段调整的关键点在哪里？

3、3087点的缺口将在何时被补掉？

4、年内乃至明年春季的投资机会在哪里？

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石建军，笔名石天方。

中国资本市场第一代证券投资分析家。九三学社上海金融委专家委员会成员。华东师大国际商务硕士学位专业兼职硕士生导师。上海交大金融学专业经济学学位。

1990年进入证券市场，1994年即为上海证券报专栏作者。作为全国最早的台财经评论嘉宾，曾在台、电视台、上海《第一财经》、湖北卫视等财经媒体长期担任嘉宾。是香港文汇报财经版特约采访嘉宾。水晶球财经网2018、2019名博评选第一名。在全国投资者中有着广泛的声誉和影响力。

擅长用经济周期理论结合波浪理论预判大势。擅长结合国家产业政策导向和行业发展前景捕捉投资方向。创立和实践投资操作三格言：1、明大势者赚大钱；2、主流品种决定投资收益；3、价值投资选股、趋势操作选时。

具有极为丰富的证券投资管理经验。对国际主要股市和国际商品市场的运行规律有着深刻的研究。极为准确地预测了中国股市多个历史性的重要顶部和底部。

本周上证指数是一根带有长上影线的倒T字阴线。本周K线的最高指数3494点，收盘指数3391点。足足100点的上影线，意味着3500点已经再度构成近期大盘的阶段性强阻力。

回顾上周五，当上证指数站上了3400点之时，市场情绪一下子变得亢奋起来。不少人认为突破了3674与3509点的上压线，大盘就可以指向4000点了。但我收市后发表的文章标题却是《A股的基本特征仍是区间震荡》！

为什么我会那么冷静？请再回顾我的文章：“就上证指数本身而言，虽然本周收盘指数站在了波段下降压力线的上方，但从上证指数周均线的排列情况看，5周与10周均线距离20周均线的乖离实在太大了。如此大的乖离率，不经过较长时间的震荡或反复，是无法形成稳健上行的趋势的。所以，虽然上证指数站上波段压力线是好事，但短期走势却很难变得可以非常乐观起来。恐怕，下周走势，极有可能更多的仍是震荡而不是顺畅地上行。”

从本周市场的实际走势看，周二在拉出一根高开低走的高位阴线后，后两天指数虽然有所回升，但以机器人等热门板块为代表的活跃资金明显表现出逢高兑现的市场迹象。周五，尽管婴童消费概念崛起，文化传媒和旅游消费也蠢蠢欲动，但大盘还是出现了震荡回落的市场走势。

阅读我每月特别写就的专栏文章的投资者一定还记得，上证大盘自3674点高位回落之后，我曾提出一个有关大盘阶段性走势的前瞻性预判观点，基本含义如下：

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【特别申明】：

本只是作者个人研究观点分享。

文中所提板块或个股，只是分析举例，不构成任何建议。

请一定注意：分析预判并不完全等同于未来实际走势。

石建军（石天方/股海慈航），dscj-16888，是我唯一的微*信*公*众*号。谨防假冒！

证券从业执业证书S0010612050001