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地表最强股王归来！英伟达供应链诞生10倍股！供应链拆解分析！
kuru / 11月21日 08:17 发布
地表最强公司， AI时代的神话， AI时代绕不开的传奇， 它加速了AI应用的“寒武纪大爆发”！ 全球市值最高的公司！ 全球的股王之王！ 它，就是英伟达！ 正在迎来全球瞩目时刻——NV的最新财报即将出炉了！ 根据最新指引： 
英伟达的业绩由四个部分组成： 数据中心、游戏和AI PC、专业可视化、汽车和自动驾驶（含机器人）， 其中，数据中心是核心龙头，业务增长几乎全靠它。 英伟达的财报不仅仅关乎该公司本身，还被视为整个美股市场的一把重要的晴雨表。从过去对市场的影响力来看，英伟达的强劲业绩已成为标准普尔500指数走强的关键推手之一。 股王之所以是股王， 因为，它是全球最大的GPU供货商， 相当于12个茅台， 一个英伟达可以买下40个小米公司。 股王英伟达之所以称之为股王， 因为太赚钱了！利润率巨高！ 一个英伟达的A100 GPU芯片的成本是3000美元 ， 但是最终售价是3万美元。 一颗入门级CPU价格：700-1200美元； 一颗高端CPU价格：3400-5000美元； 8块GPU配置价格：7.9-22.5万美元； 完整GPU服务器售价：22.5-40万美元 为什么卖这么贵？ 原因只有一个，就是产能短缺！ ChatGPT爆火前，AI市场规模有限，只有英伟达在认真布局， 只有他家有！垄断性太强了！全世界的科技巨头都要用它的东西！ 股王英伟达之所以称之为股王， 因为它是垄断的生意， NV垄断了全球的人工智能算力 ， 只要你做人工智能， 基本上都要求着英伟达给你芯片！科技巨头具有垄断性的 ，有大家熟悉的美股七姐妹，微软、苹果、英伟达、亚马逊、谷歌、Meta、特斯拉。其中英伟达就是老大！ 类似的包括还没有上市的超级巨头 ， OpenAI， 马斯克的星链和SpaceX。 虽然还没上市， 但是这些公司已经是行业里的佼佼者。就AI领域来说，国内目前无论是字节跳动的豆包大模型，还是阿里巴巴的通义千问，清华的智谱AI，都需要疯狂的烧钱，但是我们还没有最先进的处理器，所以，每一次更加激烈的角逐，最上游的英伟达，都是最受益的。 黄仁勋步子迈得更大，在他看来，未来十年的运算效能将呈现指数级的成长，出现超级摩尔定律（hyper Moore's Law），从每两年性能翻倍，变成每年翻两到三倍，同时也将促成新的AI创新和能力。 而实际的NV走势更强！！！
现在的股价已经超过这个预测的2025年的股价了！
这是现在（截止2024年11月20日）NV的股价走势图：
11月8日已经突破149了~~
NV的供应链，也都是王者般的存在！
最近，英伟达独家液冷供应商Vertiv（维谛技术）股价持续创新高！ 这家公司股价已经十倍了，这是英伟达的供应商中又一个10倍股！ 液冷是AI的趋势，它可发挥芯片的最大潜力，英伟达同样性能服务器，液冷版本和风冷版本性能差距约为10%。
GB200采用了新型高效液冷机柜架构，英伟达未来所有产品的散热技术，或均从气冷转为液冷。
除英伟达外，国内HW昇腾等芯片的液冷使用比例也大幅提升，液冷是这个行业的一种趋势。这里对A股的影响主要就是液冷和维谛技术供应链。
从价值量来看，液冷占AI服务器价值量的5%左右，也就是说，虽然这个占比并不是很高，但是液冷机柜和零部件的业绩弹性更大！
在液冷服务器的领域中，领头羊是浪潮信息和中科曙光，两家公司很早就在液冷服务器领域占据主导地位，而且还在液冷机柜和零部件领域有着展现了强大的竞争力。
其他的公司，比如高澜股份，英维克等等也在液冷板，导热材料和温控设备领域里都是比较有实力的。
关于液冷相关细分的梳理，以及供应链梳理，可以查看题材的数据库。
对A股来说，
英伟达每一次高光时刻，基本上都会引爆一批妖股！
比如，英伟达的共封装光学，中际旭创涨了7倍；
比如，铜缆高速连接-核心供应商-安费诺暴涨，新亚电子6天5板；
比如，英伟达的玻璃基板，雷曼光电，5天上涨翻倍；
再比如这一次，液冷供应商股价涨10倍，对与A股的液冷技术的公司，也是直接的刺激！
......
英伟达的财报会影响A股哪些方向？
英伟达 AI 服务器产业链环节涉及 GPU 代工、封装、存储（HBM）、光模块、 散热、电源管理、服务器组装等等。 其中，GPU 代工和先进封装主要交给台积电完成，部分订单交由三星完成。 AI 服务器中，GPU 芯片成本占比高达 72.6%，是新增价值量最大的模块。因此，在这轮 AI 需求爆发过程中，AI 算力芯片供应商英伟达是当前的最大受益者。 随着大模型训推带动AI算力需求增长，GB200等新一代算力架构将推出，算力产业链中的AI芯片、服务器整机、铜连接、HBM、液冷、光模块、IDC等环节有望持续受益。
特别是NV Blackwell系列或于2024Q4或者明年推出，一旦推出，有事一个巨大的增量！有望带来机柜集成、HBM、铜连接、液冷等四个市场价值量2-10倍的提升。
1）服务器，细节拆分GB200主要为工业富联生产；
2）铜连接，全球前十强厂商大约占据了 69.0% 的市场份额，其中安费诺的市场份额位居全球第一，国内厂商包括立讯精密、兆龙互联等，市占率相对较小。
3）HBM，英伟达是HBM最大买家，主要产能来自三星、海力士和美光；
4）液冷，英伟达B200功耗超1000W、接近风冷散热上限。液冷技术具备更高散热效率。未来大规模生产GB200，也就意味着液冷需求大增，这也就是为什么它的供应链上的液冷独家供应商能涨十倍的理由。
另外，有几个容易被忽视但潜力巨大的机会：
1）光模块 ，在大型数据中心中，约50%的成本来自于可插拔光模块。 2）散热技术，GPU的功耗巨大，散热成本高昂。如果能将散热成本降低20-25%，就能为客户节省数千万美元。浸没式冷却正成为行业趋势。" 3）线缆，虽然不够性感，但数据中心里的每个连接都需要线缆。看起来不起眼，但是有巨大的利润。来源--金融梦想家 附：英伟达产业链相关公司梳理（部分梳理，仅供参考） 1）AI芯片：海光信息、寒武纪、龙芯中科、景嘉微、英伟达、AMD、Intel 2）服务器整机：工业富联、浪潮信息、中科曙光、华勤技术、中国长城、高新发展、神州数码、烽火通信、拓息、纬创、广达、英业达、纬颖、超微电脑。 3）服务器组件： ①散热：飞荣达、曙光数创、英维克、同方股份、申菱环境、高澜股份、奇鋐科技、双鸿、VERTIV； ②主板：沪电股份、深南电路、胜宏科技、技嘉、华擎； ③HBM：SK海力士、三星、美光、赛腾股份、联瑞新材； ④铜连接：安费诺、沃尔核材、华丰科技。 4）光模块：天孚通信、中际旭创、新易盛、光迅科技、华工科技。 5）数据中心：奥飞数据、光环新网、宝信软件、数据港、电科数字。 另外还有一些新技术：
1）玻璃基板：沃格光电、雷曼光电、安彩高科等； 2）TGV（玻璃通孔）设备厂商：五方光电、帝尔激光、德龙激光、赛微电子、三超新材、天承科技等； 3）扇出型封装：文一科技、曼恩斯特、晶方科技、长电科技、通富微电、华天科技、劲拓股份、甬矽电子、实益达、易天股份等； 4）电磁屏蔽：沃特股份，博威合金等。
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