行业龙头中证A500ETF发行火热的同时，行业龙头中证A500指数基金的增强版也来了。

本文先来讨论一下什么是中证A500指数，再来讨论一下中证A500指数基金为什么有增强效果。

引导长期价值投资，中证指数公司先后成立了中证A50指数、中证A500指数。

这些指数成为了中证A系列，特征是选择行业龙头上市公司、选择优秀的属于ESG的、而且属于互联互通范围的。

中证A50指数和中证A500指数都是跨市场的。仅拿跨市场的指数对比，这两者的关系，与沪深300指数与中证500指数的关系不同。

沪深300指数选择市值靠前的300只上市公司，中证500指数选择市值第301只至第800只，两者是不包含关系。沪深300指数和中证500指数，组成的中证800指数，则包含了沪深300指数。

中证A50指数是50只行业龙头上市公司，中证A500指数是500只行业龙头指数，中证500指数包含了中证A50指数。

所以，如果中证A50指数与沪深300指数相呼应，那么中证A500指数则与中证800指数相呼应。

中证A系列的行业龙头指数，与市值指数不同，除了市值三级行业龙头，ESG还要达标，还要互联互通，也就是排雷和与外资互通。所以类似标普500指数，有了一些筛选指标。

如果中证A50指数的编制与美国A50指数相近，那么中证A500指数与美国标普500指数相近。

比起中证A50指数，中证A500指数相应的指数基金推出还快，一边成立指数，一边推出指数基金。

中证A500指数9月23日发布，而中证A500ETF于9月5日审批，9月6日获批，9月下旬募集完毕，10月上旬上市交易。所以上面是十分重视。

买公司不能总是买大盘，中证A500指数不仅有大盘龙头公司，也有中盘龙头公司，具有均衡性、成长性和国际互联互通的导向。

中证A500指数偏向新兴行业，包括工业、信息技术、通信服务、医药卫生，占比一半权重，而且都是行业龙头公司。

截至2024年第三季度末，中证A50指数的市盈率（TTM）18.13倍，市净率2.28倍，股息率2.55%；中证A500指数的市盈率（TTM）14.64倍，市净率1.64倍，股息率2.28%。（来源：中证指数公司）中证A500指数相对便宜一些。

中证A500指数成分公司的2023年平均ROE是10%，近三年平均营业收入增速是11%，三级细分行业龙头还是具有很好的成长性。

简单地讲，中证A500指数要的是核心资产，但是市值均衡的核心资产，要的是均衡行业，但是行业龙头。

中证A500指数基金追求超额收益，另辟蹊径，来了中证A500指数增强基金。我们来分析一下超额收益的来源。

指数增强基金，是在成分公司的基础上，基金经理可以进行一些调整，或用程序量化，或用定性判断，来做一些优化，提升一些收益。

比如，调整一些成分公司的权重比例，从5%调至3%；比如向上增强和向下增强配置一些上市公司，沪深300指数增强中买少许的中证500指数成分公司，中证500指数增强中买少许的沪深300指数成分公司。

A股以熊市和震荡市为主，牛市时间不长，统计的指数增强基金，普遍在熊市和震荡市能够获得超额收益，牛市通常落后，长期穿越周期，还是略胜一筹。

因为A股震荡市时间比较长，如果慢慢积累，指数增强基金就会有所收获。

我准备选择10月25日发行的华商中证A500指数增强型基金（A类代码：022461，C类代码：022462），因为华商基金擅长坚守主动管理，坚持价值成长。

对于指数增强主动管理部分，华商基金的主动管理领域的业绩较好，截至2024年第三季度末，华商基金主动权益类基金近2年、3年、5年、7年绝对收益率均是同类基金前1/4的范围。（数据来源：海通证券基金评价排名）

华商A500指数增强基金利用量化模型，力争年化跟踪误差不超过7.75%，争取战胜市场。

具体到量化模型，我查询了一下是数学博士联合掌舵，运用优质龙头策略与量化因子选股兼顾。长期跟踪团队内部研发的行业轮动模型，综合考虑有效行业配置因子，通过综合打分的方式力争长期战胜市场。

以量化模型为基础，寻找可以长期稳定超额收益的组合，通过组合优质龙头股与多因子组合形成的基础上，争取超额收益。

对于中证A500指数增强的效果，我还是非常期待的。到时建个底仓跟踪关注一下，看看基金超额收益的效果。