管理 应健中：国庆长假前后的亢奋市场经过深幅回调后渐渐归于平静。股市围城冲进去和冲出来的人换班，有人解套入袋为安，而有人进去高举杠铃等待放下，市场还是这个市场，市场中的人变换了角色。
还是以上证指数为例说事，从国庆节之前的最低点2689点一气呵成拉高至3674点，这985点的空间需要整理消化，这个空间回调一半是很正常的回调，其技术上回调一半的点位在3181点，而本周的落脚点也差不多在这个点位附近，当下围绕着3200点左右多空拉锯争夺，市场积累的获利盘需要消化，老的解套盘还没有消化完毕，又在3600点以上形成了新的套牢盘，关键是堆积的量巨大，节后第一天形成的3.45万亿元天量，不是一天两天可以消化得了的，过往历史上形成的老套牢盘已经处于比较迟钝的板结状态，此次行情苏醒出逃了一部分，但大部分还困在市场里面，而在3600点处形成的新套牢盘则属于活跃的处于困兽犹斗状态的浮动筹码，这部分巨量的筹码还处于自救状态。所以在接下来的整理行情中多空双方还会有艰巨的一战。
在3200点位处整理，实际上股市未来的走势还是处于比较有利的位置，这个位置进可攻、退可守。所谓进可攻，那就是在3200点附近夯实股价基础，以这个点位作为起跳点再展开下一波攻势，那就可以抬高底部，有效地展开牛市行情的第二波，成功越过3674点这个天花板，要掀开天花板，底部抬高很重要，原来的快牛逐渐变成不急不躁的慢牛，这样翻山越岭的走势是股市健康发展的基础。
所谓退可守，3200点位即便再次下沉，也不必惊慌，底下有诸多短期均线的支撑，有一个很值得关注的信号是，上证指数的年线和半年线已经开始转势，原来缓缓向下的趋势已经掉头向上了，目前上证指数在年线位置上200点进行整理，这个区域依然是安全区域。以时间来换取空间是接下来行情的主流，支持股市健康发展的基本面不会改变，从资金上支持股市的“互换便利”现在还是首期，后面根据需要还有N期，所以，即便退守空间十分有限。
还有一个信号值得注意，本周国庆节前发行的10个“中证A500ETF”挂牌上市，结果走势都在1元面值底下，国庆节前这10个ETF基金在上证指数2700点左右发行，每个基金20亿元。总额200亿元，本周上市价格缩水7%左右。这说明，这10个基金建仓在节后3500点左右。当然基民们关注的是价格，买入就套牢心里会不爽，而基金们关注的是份额，有基金上市几天份额扩张到60亿元，这份额的扩张意味着缩水后有人加倍买入基金。这10个基金现在成了风向标，有没有一波翻山越岭的多头行情，就看这10个基金的动向，或者说可以跟着这些ETF基金去博弈机会。一轮亢奋行情之后市场复归平静，其实给投资者也带来了新的机会。
近期三个交易所上市的新股遭到爆炒反映了市场新博弈资金的介入，这种机会和风险的空间扩大，是对投资者做短线行情水平的检验，从长线博弈的角度而言，依然需要关注市场的估值。对于短线投资者来说，现在机会很大，跟着热点走、跟着主力走，还是一句老话：量在行情在，只要成交量堆在那儿，股市就不会停歇。