石建军，笔名石天方。

中国资本市场第一代证券投资分析家。上海交通大学金融学专业毕业。九三学社上海金融委员会专家委员会成员。华东师大国际商务硕士学位专业兼职硕士生导师。

1990年进入证券市场，1994年即为上海证券报专栏作者。作为全国最早的台财经评论嘉宾，曾在台、电视台、上海《第一财经》、湖北卫视等财经媒体长期担任嘉宾。是香港文汇报财经版特约采访嘉宾。水晶球财经网2018、2019名博评选第一名。在全国投资者中有着广泛的声誉和影响力。

擅长用经济周期理论结合波浪理论预判大势。擅长结合国家产业政策导向和行业发展前景捕捉投资方向。创立和实践投资操作三格言：1、明大势者赚大钱；2、主流品种决定投资收益；3、价值投资选股、趋势操作选时。

具有极为丰富的证券投资管理经验。对国际主要股市和国际商品市场的运行规律有着深刻的研究。极为准确地预测了中国股市多个历史性的重要顶部和底部。

最近市场舆论很热闹。究竟如何看待本轮行情的性质，市场争论莫衷一是。反弹还是牛市之争不绝于耳。

我节前最后一篇短文，提示了几个重要观点，主要内容摘要如下：

1、“上证大盘突破了2021年以来的中期下降通道压力位3100点，如此，最终目标超越3418点甚至向更高的目标冲击成为可能。”同时我在回复文章下方留言时认为:上证指数最终指向“3700或4000点都有可能，看市场情绪和意愿。”

2、“节前的快速上涨，确实有一定的情绪化。短期涨速过快，节后应有短期回调。一方面250日年均线在2980点附近尚未走平向上，另一方面，周收盘指数对于短期周均线的乖离度实在太大。”“但行情延续的必要条件是，不可以再度回到2021年3708高点以来的中期下降通道内。所以本周的跳空缺口3087-3153点不可以很快被全部封闭。因此，节后回调的合理点位应该在3100点之上。至于指数是回到3200点附近还是回到3100点附近，要看市场情绪。”

在之前的一篇文章中，我还写道：本轮行情从波段角度定性，可以认为是反转，但却不符合经典技术理论体系中有关牛市的定义。因为，牛市的定义是中期持续向上而不是脉冲式区间波动。脉冲式区间波动只能称之为“区间震荡市”或叫“上落市”。所以，市场上的有关是否牛市的争论话题，如果要站队，我客观上是站在“时间的玫瑰”那位朋友一边的。因为在对经济周期层面的认知上，我持相似的观点。投资者朋友们应该可以通过我之前一系列的文章中能够感受得到。

根据国内外证券市场的历史经验，一轮行情的启动，通常可以分为两类。一类是通过资金放水来推动的，我们称之为“水牛”行情。另一类是通过公司业绩成长所带来的驱动，可以称之为“真牛”行情。前者，往往表现为迅猛而短促。后者，则相对更为持久而有韧性。本轮2689-3674点的行情，显然，性质上类似于前者。为方便起见，我就不妨借用一下“水牛”一词。既然在性质上认定是“水牛”行情，迅猛而短促，大起大落，也就见怪不怪了。

节前大盘猛力拉升后，在一个很有份量的里，有群友问我如何看待这个行情。我是这样回答的，大意是：阶段性波段反弹，四季度还是看空。这句话所谕示的含义就是：虽然猛烈，但波段行情性质不变。四季度高开后，震荡调整将是大概率。实际上，我私下里对亲友表示，节后开盘的两天内，要提防出近期高点！

如今看来，所有的预判，除了本轮行情起来时的上冲力度确实超预期外，我其他的重要预判基本都已经得到或者很可能即将得到全部验证。

上面这些话所隐含的意思很明确，这就是：3674点，不仅仅会成为十月份的高点。甚至还会成为整个四季度的高点！

写到这里，必定有投资者会提问：难道这轮行情就这样结束了？请各位读者一定要牢记我下面的分析观点。

1、四季度的高点大概率已经产生。年内，大盘的基本走势就是反复的震荡。

2、之前已经谈到，2021年12月的高点3708点调整以来的上轨压力线目前在3100点附近。理论上，这个位置是不能被有效跌破而返回下降通道内的。由于250日年线目前在2980点附近，并且3087点这里还有个上跳缺口，因此，大盘首次调整应该能在3100点附近或上方获得支撑并出现向上反弹的动作。

3、我目前的研究结果是，反弹的高度很难超越或者站稳3500点的区间，3600点上方基本不予考虑。

4、反弹后的大盘将再度回调。至于再度回调后的走势，我已有预判。至于是否有或者何时有梅开二度行情，我暂时还不想公开。就算是且听下回分解吧。

5、在其后的反复震荡中，就指数参考而言，投资者的基本操作策略是在一定的区间内低吸高抛。震荡中如何把握好板块和个股的操作尤为重要。目前来看，华为板块、券商板块和芯片板块是本次资金最为集中的地方。里面被套的资金一定会寻求自救。另外，并购重组也是一个不可忽视的板块。只是，要找到相关标的，并不容易。

    今天就写这些。希望我的文章能够一如既往地给予你参考、启发和帮助！

【特别申明】：

本只是作者个人研究观点分享。

文中所提板块或个股，只是分析举例，不构成任何建议。

请一定注意：分析预判并不完全等同于未来实际走势。

石建军（石天方/股海慈航），dscj-16888，是我唯一的微信。谨防假冒！

证券从业执业证书S0010612050001