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新制度下的打新股能为大家带来多少收益?

云飞内参   / 2016-01-25 15:46 发布

$高澜股份(SZ300499)$发布公告本次网上定价发行有效申购户数为7,520,587户,有效申购股数为72,258,149,500股,配号总数为144,516,299个。本次网上定价发行的中签率为0.0230700622%,超额认购倍数为4,334.62倍。这个中签率一出来就可以基本推算出打新股的收益率了。

  目前未过会的新股是723只,已过会的是121只,考虑到国家在加大直接融资,必然提速新股的发行速度,目前存量新股如果按两年发完,每一年得发400只左右,去年年底28只新股发行是一个半月完成,如果提速增加到每个月30只是合理的。估计一年的新股发行量在360只左右。按深市和沪市各发行一半,我统计了15年6月份以来深市新股的发行平均价格是16元。由于新股的发行新规是申购上限的千分之一,考虑到公开发行2000万股以下的小盘股采取直接发行,无网下申购,而我们的新股发行股数基本上都在1500万股以上,所以网上新股申购的数量就在1.5万股左右了,就有30个申购号码。所以总的一年深市发行180只股票大概有5400个号码。按目前万分之二的中签率,相当于平均一年可以中一个号码。那么按16块钱的平均发行价格,如果新股的涨幅是一倍,一个中签号码的收益是8000元,相对15万的市值可以带来5.3%的收益率。如果新股的涨幅是二倍,一个中签号码的收益是16000元,相对15万的市值可以带来10.6%的收益率。目前的新股上市的涨幅是四倍多,这肯定是极不合理的,随着新股的大量发行也不可能长期持续的。但是考虑到国家想多发新股必定会给与二级市场适当的让利,新股的涨幅在一倍到二倍是正常的。所以这个收益率会在5%到10%之间,前期收益率会高一些,随着新股的发行后期的收益率会低一些,一年下来平均的收益率是7%左右。由于深市基本发行都是小盘股,大于2000万股的需要网下发行。所以大于15万市值起的作用也不会太大。资金多的只能是分散帐户了。

  相对于沪市来说,虽然每中一签是一千股,但是相同市值申购的号码会少一半,所以总的收益会是一样的。沪市会有一些大盘股发行,中签率会相对高一些,但是那些大盘股的涨幅肯定不及小盘股的,所以总的收益可能会比深圳市场还低一点。所以如果是大市值的在沪市还是会有利一点。

  目前实际的情况是深市发行的公司会比沪市多一点。深圳股市的新股收益率会比沪市更高一点。从深市的计算来看这种新股的申购制度能为大家的长期持股平均带来7%的收益。这个比分红是要多的,这个无形提升了股市的估值。应该是有利于一些低市盈率、业绩稳定的股票。考虑到沪港通的股票是不能打新的。这对小资金去香港利用低利息融资返回买A股是不利的。

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