A股止跌走牛究竟还差什么条件？这个股评式的问题，如果用股评式的逻辑回答是没有说服力的。

去年七月份会议定调要活跃Z本市场，提振T资者信心以来，监管层多方问计，群策群力出台了从顶层设计到微观治理的大量政策，被市场广泛诟病的漏洞差不多都补上了，降了印花税，减了交易所费用，暂停了转融劵，限制了大股东减持，加速了退市，大幅放慢了IPO，规范了量化，国家队直接下场买了银行和ETF，加大了对违规违法的处罚，调整了监管层……可以说，这一次有关部门对A股的支持和治理是A股历史上最系统最全面也最坚决的一次，可从指数走势看似乎也是最没“效果”，或说效果显现最慢的一次。

为什么会这样，A股止跌走牛是不是还差什么条件呢？

日本闭关期间通过平心静气，去繁就简，抽丝剥茧的分析，终于找到了能说服自己的答案。

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A股止跌走牛差的条件就一个：央行大放水！因为当下的A股乃至各行各业都缺钱，严重缺钱！

大放水这一招2020年美国用过，我国也用过，效果出奇的好。

当下，央行若大放水，我国目前面临的几乎所有问题都能迎刃而解，比如通H紧缩、股市缺钱、地方债、房地产市场问题、消费信心问题等……不少经济学家为当下中国经济发展开出的药方也都是央行大放水，比如：成立5万亿平准基金，给老百姓直接发钱促销费，成立5万亿房屋收储基金，发10万亿长期国债化解地方债问题等。

问题来了，如此简单的方法，为什么不采用呢？

是认为央行大放水并不能解决问题？

还是认为无法承担大放水的后遗症？

或是认为还没到大放水的时候？

我们一个一个来梳理：

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1、 央行大放水能解决经济发展的问题吗？

消费、投资和出口，是拉动我国经济发展的三驾马车。

主流观点认为，投资拉动效果已经不明显了，出口独木难支，最有潜力的是消费这架马车。但我们如果仔细研究消费和投资对经济的影响，结论可能会大失所望。

真肯花钱不眨眼的，都不是消费，而是投资。

中国父母肯在孩子身上花大钱，是认为这是一项有回报的投资。

女为悦己者容，这是典型的投资思维。

宴请用好酒，多是有求于人。

房价高的城市都是经贸、金融发达的城市。

所以，当投资思维转向消费思维时，一般是发展减速经济衰退的象征。也就是说寄希望于通过消费替代投资拉动经济快速发展的逻辑似乎是不通的。

我们看全球人均GDP排名前十的国家，会发现除美国外没有一家是靠“内需”发展的，美国内需强劲，是因为美元是硬通货，更是因为美国有割其他国家韭菜的能力。

若央行大放水，不但不能拉动经济发展，反而把老百姓手上的钱弄没了，决策层自然不敢做。

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2、 央行大放水会有无法承担的后遗症吗？

换个角度问，现在央行大放水，人民币能稳住不发生大贬值吗？

假设大放水后房地产止跌回涨，股市走牛，但经济依然没有大的起色，在房价高位股价高位时，面对美国的金融战科技战贸易战，我们对目前我国的金融体系，金融机构、金融从业人员、富裕人群有信心吗？大放水后有方法阻止资金高位套现并外流吗？有能力确保人民币币值稳定吗？

如果没有十足的把握，决策层断不敢冒险让央行大放水。

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3、什么时候才是央行大放水的时机呢？

有人说，美国开启降息周期后，这是必要条件，但不是充分条件。

确切的说，是当人民币可以抵制美方下重手冲击的时候。

人民币稳的前提自然是中国的经济稳定发展，中国的金融体系完善，中国的金融队伍战斗力强。

用新质生产力促高质量发展，发展科技完成经济转型，完成制造业大国到制造业强国的转变，才是人民币最强的后盾。

按上面的分析逻辑，我们再来系统解读并推演当下的中国选择，以此找到作为一名投资者的路径选择：

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一、百年未Y之大变局下的中美金融战我们有胜算吗？

30多年快速发展周期顶峰过后的中国，不仅自身经济发展面临必然的周期调整，也因为国力来到了全球第二的位置，必然要面对修昔底德陷阱，叠加人工智能时代的到来，我们必须清楚认识到我们面临的是百年未Y之大变局。

当前的金融市场并不是一个简单的投资市场。中美之间的博弈已经从幕后走到了台前，可以说中美金融战打得正酣。

用汇率、利率等工具，配合舆论，调动金融领域间谍，轻车熟路摧毁对手的金融体系，引发财富外流（美元潮汐收割全球）。这种不战而屈人之兵的策略，正是美国最擅长的打法。

在这场对抗中，中国的房地产、汇率、股市、银行都成为了对方攻击的重点。

美元债攻击过我国的房地产，全面抛售中概股、港股，持续加息，禁止美国资本买入中国资产。可以说现在的房地产困境，股市低迷…正是金融战的结果呈现，也验证了这房地产及股市确实是我国的薄弱点。

在房地产市场，尽管政府已经采取了一系列措施来稳定市场，但真正的稳定并不是一朝一夕就能实现的。我们需要看到房价的长期稳定，以及市场供需关系的平衡，才能说房地产市场已经真正稳定（不怕外部势力攻击）。

在汇率方面，人民币的稳定性更是直接关系到国家的经济安全和金融市场的稳定。我们需要看到人民币汇率的长期稳定，以及国家对外汇市场具有强有力的调控能力，才能说汇率已经真正稳定（敢学美国大放水，发钱）。

股市上涨，需要完善的资本市场制度，需要经济增长支持，经济增长需要货币大宽松支持。经济的持续健康发展，以及货币政策的适度宽松，才能为股市的长期牛市提供坚实的基础。

在银行方面，由于监管层的思维变化，希望重估基石资产，真金白银买入基石资产以稳市场、防范化解系统性风险。于是我们看到了这两年银行股的走强。

回看我国采取的应对之策：推动人民币国际化，等美国降息，整顿金融队伍，取缔加密货币，用房地产、股市锁定财富，防止资金外流（防止本币大贬值）。

所以，恶性通胀、货币大贬值、失业率飙升、股市房市崩盘、金融危机、经济危机，这些并未出现。和曾经的拉美比，我们似乎抗住了。

现在，我们的金融市场稳了吗？现在有能力反击，或说到了反攻的时机了吗？

如果到了，那房地产能企稳，股市能走强。

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二、A股有没有大牛市？房价能否止跌回升？

要回答这个问题，关键看是否会启用“股市或房市这个工具”。

股市和房市目前都不具备靠自身力量走牛的条件，A股面临巨大的原始股及绩差股的出清任务，场内资金已经无能为力，唯有指望；

房地产市场是发展周期问题，稳定是需要时间的，目前看调整的时间和幅度显然还不够，除非下重手支持。

会不会出手，要看出手后会不会引发系统性风险，即人民币能不能稳得住。

1、资金不可逆外流是人民币稳定的最大隐患！

四十年改革开放，中国经历了一场历史性的变革，发生了翻天覆地的变化，成为世界第二大经济体。随着经济的快速发展，一系列问题也随之而来。收入分配不均、贫富差距拉大、人口老龄化、人口红利减弱、复杂的国际环境、产能过剩、技术“卡脖子”问题......

而要面对这些问题的，是膨胀了的中国人。膨胀的干部队伍，膨胀的民营企业家，膨胀的先富起来的人群，爬上了井沿的老百姓……认为自己是无所不能的战狼，胃口越来越大，稍有不如意就怨气载道……

尤其是中产。忘记了才从农田走出来没几天，就纷纷把孩子送到伦敦求学了，俨然有了做贵族的心思。富二代纷纷变成外国身份，然后在海外被收割。若任由这样发展下去，中国四十年辛辛苦苦攒下的财富极可能快速流向海外。

骄兵必败。这样的队伍在上前线之前，必须整顿！

如何整顿？必须多管齐下。整治干部队伍，敲打先富起来的人群，用现实降低老百姓的预期。釜底抽薪，用房产、股权锁定财富，才能从根上防止资金高位套现并外流引发系统性风险。

比照现实，似乎就是这个逻辑。

2、国家的两条路径选择

以上分析可以推导出国家的两条路径选择：

1）战略防御：继续挤泡沫，整顿队伍，调整制度，扎紧篱笆，稳市场，低位出清，过苦日子等待机会反击，这或许是比较好的选择。正如《论持久战》中的论述：“亡国论”和“速胜论”都是错误的，强者攻，弱者守，灵活用好运动战、游击战、阵地战，等待机会。

所以，理性看短期就不要有政府发动大牛市期待。也不要期待大牛市，因为现在大牛市的两个必要条件都不具备：基本面不行、流动性不灵。

2）战略反攻：如果现在货币大放水，疯狂印钱化解债务危机，给老百姓发钱促销费，开始启用股市、房市这两大工具......面对美国打压，人民币能稳住吗？资金能不流向海外吗？我们的金融体系，金融队伍，有钱人能经受考验吗？我们有必胜的把握吗？

若这些问题的答案是否定的，那么“牛市就是更大的围猎”。如果在指数高位房价高位富人套现流向海外，剩下国家队和广大散户在山顶……最终一地鸡毛，拉美就是最好的例子。

3、A股走牛的两大必要条件

A股要走出持续牛市，有两大必要的条件：

1） 三把割韭菜的快刀被有效封存（监管层正在做的事）；

A股市场存在三大暴利商业模式，这是A股长期无慢牛的本质原因

a、包装上市，高价发行，疯狂炒作，巨额套现，任由下跌，仙价买回，荣归故里。原始股东不问贡献一夜暴富。定增套利，大股东持续伙同券商投行人员割韭菜；

b、量化及做空机构利用制度不公、资金及交易工具优势期现联动做空割韭菜获取暴利；

c、游资利用资金、信息、交易制度、操盘优势疯狂题材炒作割韭菜。

2）房地产企稳，经济企稳，金融体系完善，系统性风险消除

确保人民币稳定的前提下，央行大放水，A股可望走出持续牛市。

综上，在当前的大环境下，短期内中国出现大牛市的可能性不大。一方面，三把快刀还没有被有效封存，经济基本面尚在调整之中，另一方面，流动性也未达到支持牛市的水平。

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三、个人投资者的路径选择

面对这样的时代背景，个人投资者务必：

1、收起我们膨胀的心，放低预期，足够耐心去顺应这个时代；

2、要有思想准备，可能很长时间我们回不到那个激情燃烧的岁月；

3、同时用感恩的心，去看待我们现在拥有的一切，才能摆正心态，看清未来。

4、现在还是戳泡沫出清的阶段，耐心等待敢再吹泡沫（大牛市）的那一天；

5、站在全球视野来管理自己的账户，海外亦在百年变局中，美股也开始进入大波动阶段。

6、明确一点，没牛市正常，有牛市是惊喜，坚守洪攻略原则，紧跟国家队及游资做好交易，有牛市也不会错过。

具体的策略选择：应采取战略防御，跟随聪明的钱，进行预期可控的投资，关注新质生产力（AI手机，智能汽车，飞行器等）、银发经济、基石资产等领域。

强者攻，弱者守，灵活用好运动战、游击战、阵地战。面对变局中的中外股市，波动会是常态，H333是最优策略。

在资金面发生质变之前，没有大的下跌下极端，也难有大牛市，场内主要以阶段性割韭菜围猎为主。行情中短期走势具体由三把割韭菜的快刀封存情况决定。应对割韭菜的市场，洪攻略极端交易必不可少。

总之，面对当前复杂多变的国内外环境，我们需要保持清醒的头脑，在战略防御和战略反攻之间做出明智的选择（观察指标：是否采取激进的货币政策，一旦采取，我们全力参与战略反攻），只有这样，我们才能在这场百年未Y之大变局中立于不败之地。

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特别说明：

当下东大选择的是“权衡后的不冒进”，但从内到外理解并接受这种观点的人极少。这可能属于对东大的严重误判。

而“权衡后的不冒进”“通常是一种积极的选择，有助于避免盲目行动带来的不良后果，同时为后续更稳健的行动做好准备，可能在长远来看带来更好的结果。

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完美路径总猜想：

1、战略防御阶段，股市房市有节奏的撤退，国家队通过直接下场收储优质股票及房子，低位接下了外资及外流资金的抛盘，不仅防止了系统性风险发生，稳住了人民币汇率，还为将来战略反攻准备了子弹。

2、战略反攻阶段，国家队优质筹码在手，反攻时阻力很小，巨大的资产增值可以解决养老金缺口问题等。一旦中国资产走出重估长牛，将吸引全球资本回流，助推人民币国际化。

【备注：股市有风险，入市须谨慎。以上内容仅为洪攻略复盘，不构成任何投资建议。】