石建军，笔名石天方。

中国资本市场第一代证券投资分析家。上海交通大学金融学专业毕业。九三学社上海金融委员会专家委员会成员。华东师大国际商务硕士学位专业兼职硕士生导师。原华安证券财富（上海）副总经理、首席投资顾问。

1990年进入证券市场，1994年即为上海证券报专栏作者。作为全国最早的台财经评论嘉宾，曾在台、电视台、上海《第一财经》、湖北卫视等财经媒体长期担任嘉宾。是香港文汇报财经版特约采访嘉宾。水晶球财经网2018、2019名博评选第一名。在全国投资者中有着广泛的声誉和影响力。

擅长用经济周期理论结合波浪理论预判大势。擅长结合国家产业政策导向和行业发展前景捕捉投资方向。创立和实践投资操作三格言：1、明大势者赚大钱；2、主流品种决定投资收益；3、价值投资选股、趋势操作选时。

具有极为丰富的证券投资管理经验。对国际主要股市和国际商品市场的运行规律有着深刻的研究。极为准确地预测了中国股市多个历史性的重要顶部和底部。

上周五的文章，在谈到近期大盘的市况时，我已经预示：“如果中秋节后大盘继续深幅下挫，随时可能引发一、二百点的超跌反弹。”但是，“无论大盘在哪个位置反弹，2800点上方，已经成为近期反弹的重要压力带。”

本周三，中秋节后A股开盘，上证大盘在下探至2689点时，多方开始出手反击。但第二天在2750点短期阻力前沿出现回撤。周五尾盘“神秘资金”再度出手，将上证指数拉回到2736点收盘。如此，在连续四根周阴线后，本周的周K线出现了一根小阳线。

这根小阳线，究竟是下跌抵抗的K线形态，还是反弹延续的信号，首要任务是必须确定本次2689点反弹的性质属性。

要解决这个问题，还是要从3174点以来的下跌结构以及月线和季线的表现来分析。

首先，3174点以来的下跌通道始终没有改变的迹象。本周的这根反弹阳线，基本特征，就是过度超跌后的反弹。投资者可以看到，在上证周线图上，前面两根周阴线实体长且其中还出现了2765-2756点的周线跳空缺口，收盘指数距短期均线的乖离实在是太大了些。所以，本周出现超跌反弹阳线应是情理之中。

目前，5周均线在2780点，10周均线在2842点。所以，即便上证大盘能够向2800点方向反弹，周线下跌通道的空头排列特征也没有被明确改变。可见，本次2689点的反弹，性质上，仍属于多方抵抗性质的超跌反弹的性质。

其次，无论月线还是季线，K线图上都是3174点波段下跌通道中实体明确的中阴线。这就提示我们：即便大盘10月份的月线能够出现阳线，其大概率只能是小阳线或者类十字形的阳线。至于为什么“只能是小阳线或者类十字形阳线”？很抱歉，这里，我不想做太多的解释。

可见，2689点反弹的性质，是超跌反弹。到目前为止，我始终看不出任何超跌反弹可以转换为波段反弹的逻辑和迹象。

所以，很遗憾，我上周五文章的观点，目前也没有任何改变。过度超跌后会有反弹，但反弹很难改变波段下跌的趋势。再度强调我上周五的观点：“近期市场或者延伸到四季度的市场，究竟是否存在四、五百点的机会？很遗憾，我认为没有！那么，是否存在着一两百点的反弹机会呢？过度超跌后，可能还是有的。但前面已经说过，除非您目光敏锐、动作够快，可以抓住一些个股的机会。但大多数A股交易者，恐怕最终还是白忙活。”

当然，短线交易者，也能够利用超跌反弹抓到一些个股的投机性机会。但在一个定性为超跌反弹的机会中，即便短线交易者，恐怕也不敢投入重仓去投机某个个股的。说到底，也只能是练练眼光和手气而已。

最后，还要提一句。下周大盘，是国庆长假前的最后一个交易周。大盘究竟是继续向上方周线缺口甚至2800点方向反弹，还是反弹再度夭折，继续之前的震荡盘跌，长假前后的两个交易周很快会给出答案。

【特别申明】：

本只是作者个人研究观点分享。

文中所提板块或个股，只是分析举例，不构成任何建议。

请一定注意：分析预判并不完全等同于未来实际走势。

石建军（石天方/股海慈航），dscj-16888，是我唯一的微*信*公*众*号。谨防假冒！

证券从业执业证书S0010612050001