中国平安核心指标全面好转，业绩反转趋势确立。

上半年，平安营收收入4949.66亿元，同比增长1.26%，归属于母公司所有者净利润746.19亿元，同比增长6.84%。其中，比较核心的三线业务，寿险及健康险、财产保险以及银行实现了增长，三项业务合计归属于母公司股东的营运利润795.65亿元，同比增长1.7%。

除了基本的营收、利润指标，机构们普遍最关心的是投资收益率和新业务价值。这不难理解，前者是保险股如今遇到最严重的问题，后者则决定了保险股未来的业绩走势。

先看前者，上半年，平安保险资金投资组合实现年化综合投资收益率4.2%，同比上升0.1个百分点。投资收益率为什么能改善，我在《盘点保险股上半年投资表现，大家不用对资产端过分担忧了》一文中详细说明了原因（网页链接）

省流版是，高股息成为保险股重要投资方向，高股息资产上半年的上涨和分红为上市险企带来了很好的资产收益率。

再来看新业务价值，新业务价值，指保险公司新签订的保单在未来能够创造出的利润，一定程度上能反映保险公司未来的利润走势。

上半年，平安寿险及健康险新业务价值达成223.20亿元，同比增长11.0%。新业务价值提高，主要是平安通过实战训练、场景赋能、权益支持、高端客户服务等举措有效提升队伍产能，代理人人均新业务价值同比增长36.0%。

通过上面这些核心指标的增长，可以发现，平安业绩反转的趋势已经确立。除了业绩层面，最近的政策也是利好频出，比如前几天刚刚发布的保10条。

保10条发布，促进保险股进入高质量发展

9月11日，国务院发布了《关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展的若干意见》（以下简称《保十条》）。这也是自国家金融监管总局成立以来，国家层面首次给出保险行业具体发展的方向性文件，对标今年4月发布的关于资本市场的“新国九条”，对未来的金融行业发展都有着基石的作用。

那保10条如何影响保险股发展呢？主要是严监管、防风险、高质量发展这几个层面。

从严监管来看，新保险“保十条”明确要求，严把保险市场准入关、严格保险机构持续监管、严肃整治保险违法违规行为。

在防风险上，保十条规定，有力有序有效防范化解保险业风险。健全市场退出机制。对风险大、不具备持续经营能力的保险机构，收缴金融许可证，依法进入破产清算程序。

严监管和防风险虽然是两个不同的角度，但都起到了一个效果就是良币驱逐劣币的市场出清，比如严监管要求以后保险公司的准入会更严格，防风险要求不具备经营能力的保险机构推出，都属于市场出清，利好平安等头部保险股市占率的提升。

对保险股影响最大的是高质量发展这个层面，高质量发展又可以分为两个角度，一是，对保险业现有痛点的解决，比如针对寿险业的利差损风险，“保十条”规定，要健全利率传导和负债成本调节机制。说白了就是要控制保险行业负债端的利率，防范行业出现利差损风险。

二是，保十条也指明了未来发展的方向。以后要重点发展养老保险、健险、普惠保险等刚需领域。

比如，针对养老保险，保十条要求大力发展商业保险年金，丰富与银发经济相适应的保险产品、服务和保险资金支持方式。这也和平安的发力不谋而合，平安过去一直在针对银发人群，布局医疗养老。

截至2024年6月30日，平安通过整合供应方，已实现国内百强医院和三甲医院100%合作覆盖，内外部医生团队约5万人，合作药店数达23.3万家，较年初新增超2500家。在医疗养老的先发优势，也有利于平安后续业务的开展。

综合来看，平安等保险股在二季度基本确立了反转趋势，保10条等新规也利好头部保险机构的持续健康发展。