管理 洪灏：小盘股不涨是因为国家队只买ETF 其成分股都是大盘股 今年国家队救市比2015年股灾救市花的钱要多得多】经济学家洪灏在彭博社今天发布的播客以及一档对话中表示，我15年前从华尔街第一次回国的时候，那时候是3000点，现在比15年前还要低。每年，3000点保卫战都在中国市场打响。但出于某些原因，今年的我们又失败了。

回看2015年，当时国家队救市，选择的是买一些非常小市值的公司，这些个股上没什么流动性和成交量。这样的做法带来的后果就是，这些小市值的公司股价，波动非常剧烈；其次，国家队的一些人，他们很容易进行超前交易，事实上这之后也确实有一批人被秋后算账。所以这一次，国家队改变了策略，他们买ETF，而不是买个股。因为指数的成分股都是大盘股，所以你可以看到，大盘股的股价在涨。

比如中国银行，本来在现在这种问题时点上不应该涨，但这类“中字头”公司的股价，却几乎都在向上走。与此同时，数以千计的个股躺在低位，这才是市场的现实。所以，大量的资金流入中国ETF，这是出于国家队努力救市的结果。我认为，今年他们花在买ETF上的钱甚至要比他们在2015年救市时花的钱要多得多。如果他们继续买进，那我也不会惊讶，因为这是必要的。