管理 #拾麦种田# 股东问:1973年华盛顿邮报的市场报价是8000万美元，公司没有负债，当时你买入华盛顿邮报的时候，是怎样考虑投资风险的?
巴菲特答:如果你问这个行业的任何人，华盛顿邮报的资产值多少，他们会说四亿美元左右，那么，就算是半夜两点，你在大西洋中间，如果有这样的拍卖会，你也会派人参加竞标，而且华盛顿邮报是由诚实又有能力的人经营，经营拥有相当多的公司股份。这就是非常安全的交易，就算将我全部的财产放进去，我也不会感到忧虑，一点也不会。

———巴菲特

巴菲特买华盛顿邮报的投资案例是比较经典的，他按格雷厄姆理念“买进就值”买入，就像上面所说的“公司值四亿美元，买入时市价0.8亿美元”，买入很值吧。

结果呢，巴菲特重仓买入后股价就继续下跌，最低被套25%，而且这一套就是整整三年。

这三年里每天还有多少涨10%股票呢，有过多少翻番股呢，这该落后于多少人呢，谁替巴菲特想过这些呢。巴菲特是该考虑赚钱速度呢，还是考虑买进就值信仰呢，巴菲特坚持被套持有了三年，最终职业结果还是比大家赚钱速度都快。

套在“买进就值”股票上，不会影响最终赚钱速度。

这应该是一个重要结论，格雷厄姆弟子们买股票基本都是先苦后甜，但他们的最终赚钱速度都是看慢实际很不慢，因为72个20%就是50万倍，19个翻番就是50万倍，只要最终赚钱了，耽误三年对于巴菲特没有成为问题。

我们寻求股市种田几个月翻番，其基础在于施洛斯的“买进就值”四年翻番，种田属于进攻，坚守买进就值属于退守，可进攻，可退守，退守的速度实际也并不慢，年均复利长期能到20%的。

巴菲特买入华盛顿邮报后当然没想要被套三年，他也会想买进后快赚大赚，但真被套了那就熬功一流，买进就值属于守正，守正后的熬功，长期并不会影响职业赚钱速度。

被套后似乎会影响赚钱速度，但买进就值属于守正，这种熬功是唯一不会真影响速度的。

买进就值是守正，买进就值后的熬功就是一直守正，只要守正，终究不会影响职业赚钱速度。

买进就值，退可熬，不影响职业赚钱速度，进可种田，加快职业赚钱速度。

股市种田，其基础起点就是施洛斯、巴菲特的赚钱速度，基础很高，所以种田最终成也可败也可，都是基本可以达到施洛斯大师同等赚钱速度的。

我们在股市遭遇的，巴菲特施洛斯都同样经历过，甚至更甚，巴菲特被套三年也没觉得自己错误、失败、落后。

所以，我觉得一定要认识和做出这个结论性的东西：买进就值就是股市守正，股市守正决不会最终影响职业赚钱速度。



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