曾几何时，医药板块一时风光无量的时候常常被赋予“刚需”的理解，但是经过医药板块长时间的调整之后，人们对于资本市场如何对一个行业进行估值有了进一步的理性认识，那就是市场对于估值是有绝对发言权的，而市场是变化的，在这个变化当中一旦行业被主力资金认为是一个具有上升（或下降）空间的板块，那么该主题也就成了资金拥抱（或抛售）的标的。

对于医药板块就像看宫廷剧，尤其是创新药板块已经被低估冷落好久了，如今再度被挖掘出来成了赛道的急先锋。

近一个月，创新药板块出现明显的回暖行情得益于两个主要的条件：一是政策上的大环境，“7·30”会议提到下半年要大力推动“促消费”，而医药板块则是大消费中的重要角色，已经调整很久的医药板块低估的优势尽显，终于等到主力资金的再次追捧。二是医药赛道本身在无人问津的时候，行业也没有闲着，国产创新药加速落地，尤其是在下半年上市公司将进入密集收获期，这是一个瓜熟落地的季节。（下图，近一个月创新药主题的表现）

关于行业变化，我们在消息面上也可以看到创新药行业本身的努力付出以及政策层面对行业付出的呼应，比如7月5日国务院常务会议审议通过的《全链条支持创新发展实施方案》；8月2日，国家药监局同意在京沪两地开展优化创新药临床试验审评试点等等有利于创新药快速落地的推动措施，因此对于捕捉效率更快的主力资金自然眼光敏锐，近期抢筹医药赛道的创新药主题，这样的举动就不言而喻了。

那么，布局创新药板块会一帆风顺吗？

赛道调整已久，跌幅过大之后的板块弹性空间也大，这是主力资金押宝创新药主题的主要动机，但是在布局创新药板块之时，资金也要考虑到大盘表现的情况，我们看今年以来A股的表现轮动变化加速，市场成交量始终没有稳定在一定的规模之上，所以主力资金可能偏向谨慎，小资金就更可能逃不开游击的特征，这也是近期创新药板块复杂的问题所在。

但是，中长期来看，国内医药行业已经度过了最复杂的时期，比如行业整顿，集采时刻，医改升级等等敏感阶段，如今，医药行业正处于行业发展的新周期，也包括国际市场，国内正以更积极的状态完成出海的尝试，这些后续的生机因素更值得我们期待行业的茁壮业绩，特别是创新药产业链的CXO，中药研发等细分主题。

总之，现在的创新药板块有种“脱胎换骨”的意味，新结构性的机会不少，更因为大消费主题在政策呵护的背景下，医药主题是绕不过去的重磅角色，在这一点上的确还要提一下行业“刚需”的特征，那就是具有规模众多人口的经济体，它的医药行业，创新药领域理应是与人口规模相适应的，特别是在工业化现代化程度已经颇具规模的经济体中，创新药的行业价值不该太低！