早在7月31日咱们东边的日本央行决定加息15个基点开始，就意味着全球主要的汇率平衡被打破了，因为日本央行时隔17年这是首次加息。

对于加息的原因，市场的观点不一，主要的观点认为是日本市场对于未来的日美关系不确定引发的，因为一旦“美国优先”成为处理美国对外经济关系的原则的话，那么日本市场的制造业就可能遭遇到不小的影响，因此提前加息，也是为未来的美元兑日元汇率的稳定做准备。

加息，意味着日本央行正在逐步摆脱长期以来的宽松货币政策，这一种收缩的操作无疑对全球市场是一次严峻考验，尽管表面上看加息的同时实际利率还是处于负值，仍然是宽松的货币环境似乎依旧有利于经济，但是这一不寻常的动作还是被有些敏锐投资者发现了端倪，所以日本股市从一开始的为加息欢呼雀跃迅速变成了令股市承压的锤子，最终打击了日本股市。

另外，美股市场因为最新经济数据显示回落迹象，财报中的AI科技股龙头业绩又逊色于预期，导致市场预期重估，美股连续大幅调整也联动日本股市的表现，投资者处于套利交易目的快速出售股票资产，这也令日本的金融机构不得不出售股票，同时购买本国的债券，这样的举动进一步对日本股票形成了扰动，也构成了日本股市发生熔断的前期背景条件。（下图，日经225指数近5日的表现）

那么，日经225跌超10%以上，对A股影响大吗？

A股还算是一个半封闭环境，相对的影响其实不大，如果说有影响，先影响的应该是A股的前沿市场，也就港股市场，面对外围市场的波动震荡，港股市场反而可能成为对冲基金买入股票的好去处，因为日股美股波动性上升，相对的港股优势就比较明显了，港股目前处于历史性的便宜，对于国际资金构成了比较强的吸引力，国际资金会不会流向港股，咱们看近期港股的表现吧。

相对于A股，近期人民币升值的背景下，A股不排除会吸纳港股溢出国际资金的流入，相对来讲对A股还是有一定的利好，尤其是具有下半年政策性支持的大消费股，历史性的低位，传统的配置区域，外资以往的行业配置经验等等都可能形成外资回流的配置路径。

当然，本质上，我们的经济还要首先自强，也只有搞好了自己的这部分工作，我们才有力的向外界证明，同时也令外资发掘到这种信心，我们可以，不仅可以，资金来我们这里稳定、安全，这才是A股有利，成事的关键所在吧。