在我研究的周期理论中，无论是牛市还是熊市都会必然经历几个阶段。这里只谈熊市分几个阶段。

我把熊市分为4.5个阶段：

一：急跌阶段，由于上轮牛市有大量的获利盘，周期转入熊市需以暴力的急跌确认，所以第一次杀跌会非常急，创业板科创板或深成指代表大多数股票的指数，急跌的空间一定要达到30%以上。可以达到33-45%之间。

二：急速反弹阶段：由于第一轮急跌空间较大，而在多数人的认知中并不认为是进入熊市，惯性思维，使得在第一阶段见底后，大量之前逃顶的人来抄底，这里就会形成一个急速的反弹，而反弹的高点必然不能创出新高。反弹的高度可以是整个下跌趋势的35-60%.

三：震荡分化阶段

第二阶段的急速反弹结束后，有聪明人就认为熊市来了，趁反弹跑路。还有一些人认为牛市没结束继续买，这时候就出现有的看多有的看空，指数进入强震期，往往指数再次回踩不一定创新低，而是进入一个震荡平台。

四：缩量阴跌阶段

经过漫长的震荡阶段之后市场就会正式下跌破前期平台，震荡式盘跌或一跌阴跌都可以，这段时间基本没有赚钱效应。且在这一波杀跌的过程中基本达到熊市底部区间。但并不一定见底。

五：磨底阶段

经过第四阶段的杀跌后，整个市场的估值进入低位区间，如果是较大的熊市，磨底阶段的时间会比较长，如果是短周期熊市磨底期较短。往往在磨底结束后，以一次创新低的下杀来完成磨底阶段。磨底阶段以震荡为主，指数之所以震荡是因为局部票拉升，个股的实际走势来说，磨底期很多股票仍然会再次下跌40-60%。（振动与波）