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周期的普遍性

柴孝伟   / 08月03日 06:37 发布

#拾麦种田# 周期是必然的,人根本无法避开周期。每隔一段时间,一波上涨持续很长一段时间,冲向一个极端的高点(或者一波下跌持续很长一段时间,跌向一个极端的低点),人们就开始说“这次不一样”。

他们引用那些导致“老规则”过时的变化,包括地理政治变化、机构变化、科技变化、人的行为变化。但是后来的结果往往是,老规则仍然有效,周期重新开始。最终,树不会长到天上去,也极少有东西会跌到化为乌有。

———霍华德.马克斯

巴菲特追求永续,霍华德马克斯信奉周期,永续和周期是世界的两个对立统一规则,永续更为适合种树,周期更为适合种田。

我们呢,并不需要排斥永续和周期的任何一方,种树和种田常常可以一块做,这是实际常有的事。贵州茅台更适合种树,周期股更适合种田,关键看标的股票类型。

很多看似永续,实际只是周期很长。

即使公司生意长期永续,股票走势也会有周期存在,比如贵州茅台这些年生意一直很好,很稳定的连年增长,股票却已经连跌三年半跌幅44%了,这是股票市场的特质吧,即使是“永续”生意,也能把股票走势改变为周期。

贵州茅台,应该看作未上市公司,只看公司经营利润和分红,这才是种树应该有的样子。

不能要求其他股票也只看利润分红而不看股市周期走势,永续的生意太少了,一旦把长周期公司当做永续,是会出大问题的,盖可保险二十年涨二百倍,公司一旦亏损就跌剩三十分之一,绝大部分股票是不适合不看股票市场走势的。

看市场走势的变幻莫测又很让人烦,种田模式是那种更自然看股市周期、天气的样子,既不是不看,又不是天天盯着看,只是在播种和收获时聚焦看,其他时间象关注田地庄稼那样的态度看。

很多时候我们不知道还怎么看待股市,是应该聚焦精力呢,还是不怎么看呢,对于周期类公司股票,种田的那种“该聚焦聚焦、该淡然淡然”样子,是可以借鉴效仿的。

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