【国投证券电子】AMD业绩报告点评：AI、PC业务带动二季度收入高增，上调全年数据中心GPU预测

1.二季度营收58.35亿美元，同比增长9%，环比增长7%；二季度GAAP项下净利润为2.65亿美元，同比增881%；非GAAP项下净利润为11.26亿美元，同比增长19%，环比增长11%。

2.预计公司三季度营收64亿至70亿美元，区间中点为67亿美元，对应同比增长约16%、环比增长约15%。

3.分项收入来看，数据中心收入28亿美元，同比增长115%，环比增长21%，创新高；客户端收入（包含PC电脑芯片）为15亿美元，同比增长49%，环比增长9%；游戏收入为6.48亿美元，同比下降59%，环比下降30%；嵌入式收入为8.61亿美元，同比下降41%，环比增长2%。从营收结构来看，二季度数据中心收入增长强劲，同比增长得益于Instinct GPU出货量的大幅增长和第四代 EPYC CPU销售的强劲增长，收入的环比增长得益于Instinct GPU出货量的强劲增长。二季度公司MI300芯片收入超过10亿美元，承诺每年都会推出新款AI处理器/芯片。

4.公司上调24年数据中心GPU收入至45亿美元（原预测40亿美元）。

5.国内封测龙头通富微电，公司为AMD核心封测厂，将持续受益AMD业绩成长。

风险提示：下游需求不及预期

联系人：国投证券电子 马良、郭旺