新一轮增长 PCB景气向上传导 全球制造最大中心

　　近期的市场股指是出现了底部的震荡博弈，但股指的博弈之中市场热点是呈现一个轮动。其实从这个时期的A股来看，当前已经没有以前的大牛基础，不用期待指数涨多好，而是在于指数稳几天就有个股活跃的机会，这或许将会是当下以及未来一段时间的A股生态，因此目前我们需要做的就是更多的是要把握震荡反弹时的结构性机会，回归反复炒的题材为主。

　　从目前的消息面来看，昨日周四在线宠物食品零售商Chewy的股价盘中一度飙涨超34%，创2019年6月以来最大盘中涨幅，也创下去年7月以来的盘中新高。Chewy股价出现异动，是由于'散户带头大哥'Keith Gill通过社交媒体X发布了一个卡通狗的图像，与Chewy标志的图片颇为类似。Gill在Reddit上的昵称是DeepF-Value，在YouTube和X上的昵称是咆哮小猫Roaring Kitty。

　　据海关总署数据，2024年4月中国宠物食品出口金额为8.51亿元，环比增长9.5%，同比增长14.7%;宠物食品出口量2.42万吨，环比增长1.7%，同比增长6.7%。1-4月中国宠物食品累计出口金额为30.41亿元，同比增长20.6%，出口量9.31万吨，同比增长19.2%。其中对美出口金额为5.44亿元，同比增长67.6%，出口量为1.1万吨，同比增长63.2%。

　　申银万国证券表示，海外客户去库周期渐入尾声，下单节奏逐步恢复正常，中国宠物食品出口开始逐季改善。宠物食品出口维持较高景气，在国外市场需求良好的背景下，预计2024年上市公司出口订单营收维持10%以上增长。目前，中国宠物食品行业已由高速增长阶段过渡至稳步增长阶段，未来3-5年行业增速预计为10%左右。看好头部企业享受行业增长的同时，市占率及盈利能力稳步提升。

　　中金公司近日研报指出，农业板块1H24呈现'养殖景气复苏、种业科技迭代、宠食景气延续'特征。养殖链机会主要来自供给收缩驱动，生猪在经历'深亏损、高负债、慢去化'之后迎来景气反转，饲料在普水鱼缩量涨价驱动下迎来复苏。种植链景气回落，种业在生物育种产业化驱动下逆势开启新局。消费链宠物食品呈现持续性供需两旺，国货龙头引领格局快速优化。展望2H24，我们认为核心机会在于两大板块：生猪养殖和宠物食品。我们判断生猪养殖业已经进入新范式，低成本、大体量龙头将优先修复资产负债表，凸显稀缺性;宠物食品进入龙头提升份额的黄金机遇期，国货龙头或将快速放量。上市公司中，002***、600***、301***、301***、001***、002***、300***、001***、301***等，

　　乖宝宠物、佩蒂股份、中宠股份。