每到暑期，在孩子们放暑假的时候，各家上市公司的期中考成绩单则会成为市场关注的焦点，就在最近知名科技股公司科大讯飞也发布了属于自己的上半年业绩预告，这份预告到底该怎么看？大投入下的科大讯飞又该如何分析？

一、科大讯飞发布上半年业绩预告

据中国网的报道，科大讯飞日前发布2024半年度业绩预告，预计2024年上半年归属于上市公司股东的净利润亏损3.8亿元至4.6亿元，上年同期盈利7357.20万元。上半年营业收入和毛利预计增长15%-20%，且毛利增速大于收入增速，销售回款总额约90亿元，较去年同期增长约 14.9 亿元。

科大讯飞表示，2024 年上半年公司毛利增长约 6 亿元，归母净利润和扣非净利润较上年同期下降，主要原因系：公司 2024 年上半年在大模型研发以及核心技术自主可控和产业链可控，以及大模型产业落地拓展等方面，新增投入超过 6.5 亿元。尽管上述投入影响了公司短期经营业绩，但在核心技术自主可控方面所构建的全新能力，对持续巩固科大讯飞人工智能国家队产业地位进一步奠定了扎实基础。

值得关注的是，6月27日，科大讯飞发布了讯飞星火大模型V4.0，该模型基于全国首个国产万卡算力“飞星一号”训练，在文本生成、语言理解、知识问答、逻辑推理、数学能力等方面实现了对标GPT-4 Turbo并有所超越。

二、大投入下的科大讯飞该咋看？

科大讯飞作为中国人工智能领域的领军企业，其发布的上半年业绩预告引起了市场的热议，这份成绩预告单我们到底该怎么看？科大讯飞的市场表现我们又该如何解读？

首先，营收与毛利双增下的结构改善是一大亮点。科大讯飞发布的上半年业绩预告显示，尽管公司面临亏损，但其营业收入和毛利预计实现了15%-20%的增长，这一增长反映了公司正向现金流的积极变化。特别是毛利增速超过了收入增速，表明公司在成本控制和盈利能力方面取得了进步，这是公司经营效率提升的体现。此外，科大讯飞在营收结构的调整上也显示出成效，尤其是C端（消费者端）收入的显著增长现象，这表明公司产品和服务的市场接受度正在提高，市场拓展策略取得了初步成功。

其次，大投入大建设下的亏损并不值得过分关注。作为一家科技公司，科大讯飞在主营业务大发展时期选择大规模投入是具有前瞻性和战略眼光的。上半年在大模型研发以及核心技术自主可控和产业链可控等方面新增投入超过 6.5 亿元，这虽然在短期内对财务状况产生了一定压力，但从长远来看，却是为公司的持续发展奠定坚实基础。

在大模型研发方面，高额投入有助于提升模型的性能和准确性，使其在竞争激烈的市场中脱颖而出。例如，投入更多的计算资源和数据进行训练，可以让大模型更好地理解和处理复杂的自然语言任务，为用户提供更优质的服务。在核心技术自主可控和产业链可控方面，科大讯飞的投入能够降低对外部技术和供应商的依赖，增强公司的抗风险能力。

大投入战略也是科大讯飞抓住通用人工智能历史新机遇的重要举措。随着人工智能技术的不断发展，大模型已成为行业竞争的焦点。科大讯飞通过加大在大模型研发方面的投入，不仅提升了自身的技术实力，还为公司在大模型赛道上保持领先地位提供了有力保障。

第三，大模型赛道上的优势无疑正在凸显。我们仔细研究科大讯飞的一系列的产品数据就能够发现，科大讯飞的大模型产品无疑具备较强的市场竞争力，其讯飞星火大模型V4.0 版本在底座能力上已全面对标 GPT-4 Turbo，在国际知名的HumanEval、WinoGrande、GPQA等10项英文评测和C-Eval、CMMLU等2项中文评测中，8项超过GPT-4 Turbo。

同时，讯飞星火的自主化成绩令人瞩目。它是全民可下载大模型中唯一基于全国产算力训练的成果，这不仅体现了科大讯飞在技术创新方面的实力，也为国内大模型产业的自主发展树立了榜样。

在市场推广方面，尽管讯飞星火 APP 的投入相对较小，但依然能够在国内工具类通用大模型 APP 中位居第一梯队。这一成绩不仅体现了科大讯飞在自主可控方面的坚定决心和实际行动，也为其赢得了市场的广泛认可和好评。例如，用户在使用讯飞星火进行文本创作时，能够感受到其生成内容的流畅性和准确性，从而愿意主动推荐给他人使用。

第四，大模型应用落地的价值正在持续扩大。科大讯飞在大模型应用落地方面展现出了强大的实力，成为多个重点行业头部企业的大模型合作伙伴。无论是国家能源集团、中国石油这样的国字号企业，还是中国移动、中国人保、太平洋保险等行业巨头，都选择了与科大讯飞合作，共同探索大模型在各自领域的应用前景。在教育、医疗、能源、汽车、家电、机器人等多个重要领域，科大讯飞的星火大模型市场份额占据领先地位，这不仅体现了其技术优势，也证明了其商业模式的有效性和市场适应性。

例如，在医疗领域，讯飞星火智医助理辅助诊断和医疗影像分析等应用帮助医生提高诊断准确性和工作效率。通过对医学影像的智能分析，快速识别病变区域，截止6月底累计已经给出8.2亿次的辅助诊断，涉及的电子病历超过3亿个，修正了147万次的错误诊断，识别出7267万的用药错误和不合理处方。科大讯去年10月推出的每个人的健康助手讯飞晓医App累计下载量已达1200万，用户好评率高达98.8%。可以说，在大模型应用领域，科大讯飞已经构建起了坚实的市场壁垒。

从长期发展的角度来看，科大讯飞正逐步深耕其市场深度，拓宽业务边界。随着技术的不断进步和应用场景的日益丰富，科大讯飞的市场空间无疑将更加广阔。这对于资本市场而言，意味着更多的想象空间和投资机会。

因此，科大讯飞的大投入策略，虽然短期内可能面临财务挑战，着眼于长远，它是在为公司的未来奠定坚实的基础。随着大模型技术的成熟和应用范围的扩大，科大讯飞有望实现业绩的飞跃式增长，为投资者带来丰厚回报。因此，面对科大讯飞当前的财务状况，投资者应更多地关注其长期发展潜力和市场竞争力，而非短期波动。