太平洋证券报告摘要

　　“车路云一体化”试点城市发布。近日，工信部、公安部、自然资源部、住建部和交通部联合发布了《关于智能网联汽车“车路云一体化”应用试点城市名单》通知，涵盖北京、上海、重庆、鄂尔多斯、沈阳、长春、南京、苏州、无锡、成都、广州、深圳等20个城市。当前，全国共建设17个国家级智能网联汽车测试区、7个车联网先导区、16个“双智”试点城市，开放测试道路32000多公里，发放测试牌照超过7700张，测试里程超过1.2亿公里，各地智能化路侧单元（RSU）部署超过8700套，明确“车、路、云、网、图、安全”各组成部分的相互关系，按照中心云、区域云、边缘云的三级云平台架构制定平台建设方案，打造统一的平台底座，建承载多样化应用的云服务平台，力争2026年搭建统一共用的智能网联汽车“车路云一体化”标准体系。各地“车路云一体化”基础设施加速升级，以支持大规模自动驾驶技术和网联功能的应用。

　　《北京市自动驾驶汽车条例(征求意见稿)》标志着自动驾驶技术正快速走向现实应用阶段。这一条例详细规定了自动驾驶汽车在产业创

　　新、使用场景、安全保障和数据利用等方面的政策支持和法律框架。

　　特斯拉的AI时刻。特斯拉正通过0首付、0息的汽车金融策略，销量逐步回升，我们在大底部发布深度报告《特斯拉的FSD时刻》，特斯拉AI时刻将重塑FSD、二代Optimus。

　　理想汽车2024智能驾驶夏季发布会。理想汽车将于7月内向理想AD Max用户推送“全国都能开”的无图NOA，同时发布了全新的自动驾驶技术架构，基于端到端模型、VLM视觉语言模型和世界模型，并启动了早鸟计划。系统1由端到端模型实现，系统2由VLM视觉语言模型实现，双系统在云端利用世界模型进行训练和验证，提升智能驾驶效率和

　　安全性。

　　投资建议:为什么我们一直强调智能汽车的β机会？今年以来，车路云一体化顶层设计自上而下推进，政策法规密集落地，加速应用试点出台。车路协同智能网联加速，政策+产业共振向上，我们一直强调今年智能汽车有大的β机会。华为乾崑ADS3.0即将登场，带来3.0全新架构，从BEV到GOD，真正实现端到端；特斯拉的AI时刻将重塑FSD，头部车企推升智能汽车β持续向上。我们维持汽车行业“推荐”评级。重点

　　1）华为汽车&产业链：重点公司：赛力斯、长安汽车、星宇股份、文灿股份、博俊科技、沪光股份、华阳集团、上声电子。

　　2）新势力&智能汽车：重点公司：德赛西威、科博达、伯特利、保隆科技、理想汽车、小鹏汽车。

　　3）汽车出口：重点公司：比亚迪、长城汽车、宇通客车、岱美股份、银轮股份、新泉股份、爱柯迪、旭升集团。