周五深沪A股高开后震荡探低收阳，而上海综指最低2851点，后在护盘力量的影响下，震荡收阳，沪综指日K线收出十字星。从周四的大阴线，到周五的十字星，显示市场形势依然非常严峻。从周K线技术指标来看，沪综指收出了带长上影的吊颈线，成交量出现萎缩，特别是周五上海单边市场成交仅为1700亿元，萎缩到了2000亿的下方，显示市场参与度较差。


　　技术轨迹显示，目前沪综指2850一线较为关键且非常敏感，如果有效破位，则将出现多杀多蔓延之势。从技术上分析，股票市场很可能进入熊市周期，原因之一是沪综指2850-2500点区域筹码支撑很弱，如果快速下跌，将导致个股重挫及机构亏损快速增加的局面；如果守住，则可能出现一定的市场修复机会。因此我们认为近期2850点的破位与否极为关键，投资者可密切关注此位置的运行轨迹。


　　从周K线技术指标来看，经过连续调整，周KDJ、W%R已进入到较低位置，但季度线指标中的KDJ、W%R、EXPMA、RSI等指标则是高位死叉而下，因此就阶段性市场来看，市场博弈的技术因素将较为复杂，但如果抛开这些指标，从量能指标来看，就会比较清晰地看到市场的强弱。


　　因此笔者认为，目前市场要想形成持续反弹，没有量能很难持续；而一旦重要2850点有效失守，则个股跌幅或力度将显著提升；相反如果守住，则有可能出现一些个股上涨，大部分个股波动的拉据震荡局面。量能指标显示，市场很难短期内组织起较好的反弹，除非量能放大且基本面配合，目前轨迹显示并无变化，且有大型公司年报不佳的现实预期，如果体量较大，则估值体系的风险演变将成为现实。


　　总体而言，对于当前市场，需要投资者密切关注量能变化及国际资本市场、汇率及年报因素。如果从年报预期来看，笔者研究认为大型公司业绩特别是石油、钢铁、煤炭、有色等权重股会出现极差业绩，使得市场年报预期减弱，而中小板方面或相对好些。对于频繁的震荡，投资者必须保持谨慎，防范敏感点破位。