科技大时代 全产业链掘金 科技小金属涨价疯狂

　　6月24日，锗锭平均价格冲上11200元/千克，单日涨幅近10%。二氧化锗同样大幅走高，6月24日平均价格为8250元/千克，单日涨幅近14%。近期，国内锗市场情绪较为高涨，市场报价接连上调。6月1日，国内锗锭平均价站上10000元/千克，为2018年7月以来首次;6月以来价格步入上涨通道，个别厂商报价已冲至14000元/千克附近，少批量成交价格集中在12000元/千克~13000元/千克。

　　我国是锗生产大国，占全球锗资源量42%，2023年产量接近全球70%。国内超85%锗资源集中在内蒙古、云南和广西等地区。据上海有色金属网的调研，我国锗的产量一直比较稳定，年度产量变化幅度不大。2015年至2023年，国内金属锗的年产量一直介于105吨~160吨之间。

　　值得关注的是，锗是重要的战略金属。去年7月，商务部、海关总署发布了《关于对镓、锗相关物项实施出口管制的公告》，决定对镓、锗相关物项实施出口管制。锗金属及其化合物是先进半导体的关键原材料，主要用于红外光学、光通讯、光伏、半导体等领域，目前红外光学及光纤领域用锗占比最高，分别占国内锗终端消费的35%和32%。

　　多年来，锗价难以突破万元关口。对于6月以来锗价格的持续上探，权威人士分析表示，一方面是无人机带来的新需求，另一方面也是原料端的供应格局，两方因素共同影响导致锗价走高。从供应端看，锗是铅锌矿副产品之一。环保压力下，铅锌冶炼厂减停产间接导致锗原料紧张，此前虽有新原料补入市场，但仍难以缓解市场整体原料紧张的格局，因此持续助推锗价走势。从需求端看，地缘冲突使得搭载锗红外光学器件的无人机需求快速增长，弥补此前疫情红外测温仪需求。近期红外光学器件用户集中采购，在市场上抢购区熔锗锭，使得本就供应偏紧的市场，愈发紧张。

　　5月下旬以来，市场出现惜售，锗锭及二氧化锗价格应声上涨，目前成交价格集中在12000元/千克~13000元/千克，6月以来价格步入上涨通道，价格突破历史高位，在AI科技大时代背景下，对这种科技小金属值得我们中期挖掘看好。而上市公司中，驰宏锌锗(600497)、云南锗业(002428)、罗平锌电(002114)、盛屯矿业(600711)、锌业股份(000751)、中金岭南(000060)等值得关注。