管理 #拾麦种田# 股价愈跌，前景愈光明。
寻找水深火热的股票。行业困难或者经济萧条会导致出售股票的压力增大，同样，上市公司的某些举措也能触发抛盘大量涌出。
寻找基本面不断改善的公司。
寻找被错误归类的公司。

我们选中了支付较高分红且具有很低市盈率的慢速成长公司。

———约翰.涅夫

“股价越跌，前景越光明”，这个既然是约翰涅夫说的，那只是针对部分“低市盈率+”股票而言，因为他只主要做这类股票，许多东西是有前提的。

在此前提下，“寻找水深火热的股票”，低市盈率本身就意味着被市场认为垃圾，水深火热就是再遇到垃圾事件，更具价值。有前提情况下，无垃圾，不价值，越垃圾，越价值。

“寻找基本面不断改善的公司”，“低市盈率”意味着被市场认为垃圾，可以进行价值投资，但低估值价值投资是要准备持有四年左右的，如何缩短时间，那就是找催化剂，“基本面不断改善”就是一大类很好的催化剂，价值投资+催化剂。

“我们选中了支付较高分红且具有较低市盈率的慢速成长公司”，这句话可以基本概括约翰涅夫的一生专注领域所在：“较高分红+较低市盈率+慢速成长”，这是他的目标领域、擅长领域。为什么要“较高”分红、“较低”市盈率、“慢速”成长，“高”分红、“低”市盈率、“高速”成长不更好吗？因为约翰涅夫是中庸系统法则，分红又高、业绩又好、股价又低、未来高速成长，想这几项都很好，那可选股票就太少了，约翰聂夫基本偏向于分散持股，每只股票基本占1%仓位，很看好则是5%仓位，分散持股属于守正，集中持股属于出奇。所以呢，约翰涅夫想要“分红、低市盈率、成长、分散持股”兼具，那就只能是降低分项的要求度了。

约翰涅夫股票理念给我的印象：
是格雷厄姆理念各分支中，最中庸最实惠最适合大众的投资系统，既不像伟大公司那样稀有难得难辨，又不像霍华德、塞思卡拉曼、施洛斯买入持有“破产、退市、垃圾”股那样难耐，持股守息让人更能熬下去，分红度一切苦厄，让人运势更平稳心理更平静。

段永平说他这么多年只看懂了茅台和苹果两个公司，说明想看准一个准备持有十年以上公司有多难，巴菲特模式这条路并不适合大部分人。霍华德马克斯、塞思卡拉曼的买将破产企业、将退市企业，也不适合大部分人。

我们大众投资者的最佳榜样应该是约翰聂夫，“低市盈率（较高股息）+”模式，可以专做这种模式，也可以兼做格雷厄姆理念下的其他诸多模式，但最好是把约翰涅夫模式作为基本主模式。

学习约翰聂夫的“低市盈率（高分红）+”模式，不断加深强化这种股票理念思维行为。

投资四系统:
守正出奇投资思维行为系统
平常心情绪控制调节系统
健康长寿身体生命系统
时运趋吉避害系统