晶方科技，光刻机最正宗龙头，ASML核心供应商，利润大增100%彻底反转！

一股 / 06月19日 08:19 发布

半导体又要涨价了，这次不是存储芯片，而是晶圆代工。

由于产能严重供不应求，台积电将上调3nm、5nm先进制程芯片价格，其中3nm代工报价涨幅或在5%以上。

先进制程是指28nm以下，包括22nm、16nm...... 3nm，3nm是目前能够量产的芯片中最先进的。但这显然也不是晶圆代工厂工艺的终点，台积电、三星、英特尔已经在进行2nm和1nm的芯片研发。

而究竟最后能不能生产出来，却依赖于光刻机的进展。

全球半导体光刻机市场中ASML、Nikon、Canon三家呈现一超双强的格局。其中，ASML覆盖所有类型的光刻机，并且超高端EUV光刻机全球独供。

国产突破是我们一直以来都在做的事情，虽然仍存在差距，但在很多方面已经取得出色的成绩。

在光刻机整机领域，的SSX600系列光刻机可满足芯片制造90nm、110nm、280nm的工艺要求，SSB500系列可用于先进封装。

在上游零部件领域，华卓精科是国内首个双工作台供应商，福晶科技、腾景科技、茂莱光学、晶方科技、炬光科技提供光学元器件。

另外，苏大维格、新莱应材、科益虹源等也具备一些核心零件的研发和生产能力。

其中，晶方科技不仅是ASML光刻机的光学器件供应商，先进封装技术还是国内的佼佼者，具备HBM（高带宽内存）、华为等多重概念。

公司的营收主要来自于芯片封装及测试和光学器件，2023年营收占比分别为67%和32.4%。

不过晶方科技和通富微电、长电科技、华天科技等综合性封测厂有些区别，它的芯片封测主要针对CIS芯片，也就是CMOS图像传感器，也包括生物身份识别芯片、MEMS芯片等。

但该有的先进封装技术公司一点也不缺，比如晶圆级封装、系统级封装、扇出型封装以及被用于HBM的硅通孔（TSV）技术。

因此才进入索尼、韦尔股份（豪威科技）、格科威、思特威等全球知名CIS芯片公司的供应体系，并与长电、通富和华天并称封测“四小龙”。

我们知道，CIS芯片下游最主要的应用是手机和电脑，但2022年以来消费电子需求疲软，对CIS出货量产生很大的冲击，进而使得公司业绩持续承压。

2022-2023年公司营收和净利润均出现下滑，但2024年一季度出现明显反转，实现营收2.41亿元，同比增长7.9%，实现归母净利润0.49亿元，同比上升72.37%。

那么，晶方科技能保持住反转趋势吗？

第一，先进封装业务重新进入上行周期。

一方面，消费电子市场回暖。

据估计，2024年一季度全球智能手机出货量达到2.96亿部，同比增长18.7%，国内1-4月，国内市场手机出货量9148.6万部，同比上升12.3%，意味着这一轮去库存周期基本结束。

更何况，全球手机厂商也在想方设法提高产品吸引力，例如华为P70升级的摄像头功能、苹果将AI模型装入手机。

而AI手机将促进手机销量提升，三摄或四摄手机渗透率上升又会提高CIS芯片的搭载量。全球智能手机后摄CIS市场规模有望从2023年的107.6亿美元扩张到2027年的176.97亿美元。

不管华为、苹果、小米等品牌是用索尼的芯片还是豪威的芯片亦或是格科威的芯片，封装厂总归都有晶方科技。

另一方面，汽车自动驾驶带动CIS量价齐升。

汽车自动驾驶对摄像头的需求极大，是CIS芯片最具成长性的应用市场。例如小鹏、蔚来、智己仅是L3，就已经装有11颗摄像头，而自动驾驶最高到L5，摄像头总是可以达到16颗。

并且出于安全性的考虑，车载摄像头的像素、探测距离等方面的性能自然也比普通摄像头要求更加严格，价格有望更加高昂，因此车载CIS存在量价齐升的逻辑。

现如今，汽车自动驾驶渗透率和技术升级都处于快速上升的阶段，2023年全球车载CIS出货量预计达到3.5亿颗，同比增长9%，2022-2028年车载CIS出货量年复合增长率则有望达到13.17%。

此外，还有安防监控市场、计算机市场等对CIS芯片的需求。合计来看，2024年全球CIS芯片出货量预计将达到75亿颗，并在之后持续增长。

晶方科技深度绑定下游CIS芯片设计公司，韦尔股份还是公司的大股东，将从中充分受益。

第二，光学器件业务，新成长曲线。

晶方科技的光学器件业务是通过收购Anteryon实现的，主要产品包括：非球面透镜、晶片光学、激光模块和平面光学，其中非球面透镜是核心产品。

非球面透镜是光刻机投影物镜中的核心部件，能够改善光刻机的像质，ASML就是Anteryon的主要客户之一。

除半导体设备光刻机外，一些智能制造、农业自动化等产品以及智能车用也是公司光学器件的应用领域。

（ASML光刻机结构）

在国内市场，晶方科技的光学器件业务还有着广阔的替代空间，2022年实现营收2.4亿元，2023年营收增长到3亿元，同比增长25%，正在发展为公司第二条成长曲线。

总之，晶方科技是国内封测四龙头之一，收购Anteryon不仅为公司业绩增长提供支持，还是光刻机国产替代的重要一环。

在消费电子市场回暖和汽车智能驾驶市场快速扩张的阶段，晶方科技拥有充足的成长动力。

以上仅作为上市公司分析使用，不构成具体投资建议。来自飞鲸投研

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