沪指5月20日见到高点3174后，就进入了持续三周的调整，近期行情走的比较弱势，实际走势与笔者5月18日文章，要警惕上升阶段告一段落的观点刚好相符。后市如何看待呢？

    首先看月线。今年二月份最低下探2635后，出现了阶段性2635到3174的持续反弹。低点2635之后之所以产生这波反弹，一是上波高点3418-2635调整持续了9个月，二是多数中期调整会止跌于年线牛熊线附近，调整大偏离年线约160点在历史上就是一个极端走势了，但也不会偏离年线牛熊线太离谱的位置，低点2635就偏离了年线牛熊线160多低点，虽然又创造了偏离年线牛熊线的新历史，但也没有偏离特别离谱的位置，行情仍然总体属于极端中期调整止步于年线牛熊线附近的规律。三是低点2635月线与前期低点2885形成了底背离结构特征，笔者在2635反弹之初就预期低点2635的反弹具有持续性，预期能至少反弹三个月到五月份，高度应该能上摸3200附近，截止目前，高点出现在5月20日的3174，接近了3200，时间也延续到了五月份，笔者在低点2635反弹之初预期的时间及高度基本实现。短期观察5月线的争夺，5月线不能失守，若能震荡后站稳5月线，还能延续5月线3059至20月线3120区间震荡走势，只有何时收复20月线3120才能重新进入月线上攻趋势。本月月K线低点创了五月低点新低，图形上上攻趋势遭到破坏，一旦无力站稳5月线3059，月线就走坏了，不排除向250月线2800附近寻求支撑的趋势出现了。

    再来看周线。笔者一直在前期文章中提到看不到行情有向上突破250周线的趋势，有以下考量：一是低点2635之前行情一年都在2023年6月低点3144与2023年10月低点2923连线对应的喇叭口下轨，及2023年5月高点3418与2023年8月高点3322连线对应的喇叭口通道内运行，低点2635下破这个喇叭口下轨有一定幅度，重回喇叭口后运行到第一阻力位喇叭口上轨，本就不容易，继续突破第二道强阻力250周线3200附近，就有点奢望了，二是形态上也面临时间窗口的压制。低点2635到3174走了个3浪上升，以2635-3090上升5周五为一浪上升，以3090-2995调整4周为2浪回调，以2995-3174上升5周为3浪上升，时间上低点2995后上升第5周到了一个时间窗口，空间3174也接近了笔者前期预期的3200附近，到了重要时间窗口，还面临强阻力，行情容易见高点回落。高点3174后的回调会是低点2635后的行情的第4浪回调，还是第2浪回调呢？笔者认为2浪回调概率是大概率，原因如下，一是低点2635后的2995-3174的上升，明显角度走的比较平缓，这是一种上攻无力的特征，二是如果是4回调，不应该跌破3070的，本周五都到了3031了，形态也不像是4浪。值得注意的是行情在2月份收复周线牛熊线，依托周线牛熊线上行15周后，本周失守了周线牛熊线3057，只有尽快收复周线牛熊线3057，才能暂缓弱势，进入3057到5周线3097的区间震荡走势，若行情在失守周线牛熊线后，加速下行，那周线就进入阶段调整了，将向2023年5月高点3418与2023年8月高点3322连线对应的喇叭口上轨支撑2969附近寻求支撑。

    最后来看日线。周三失守了年线，行情已经失守年线3068三天了，只有尽快再次收复年线3068及60周线，日线走弱的形态才能松一口气，才有再次上冲30日均线3113附近的机会。继续向下，日线就完全走坏了。

       综上所述，笔者在2635反弹之初就预期反弹到五月份，高度3200附近，行情五月份到达3174，这个基础反弹目标已经实现，目前要警惕2635开启的第一波攻势已经结束，进入阶段调整了。值得注意的是，本周失守了周线牛熊线3057，只有尽快收复周线牛熊线3057，才有继续向30日均线3113附近震荡反弹的机会，在失守3057后，继续下行，则周线牛熊线有效失守了，则阶段调整到来了，调整至少一个月内很难结束，长不排除不止一个月。