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【盘面分析】

外围市场开启反弹的新走势，美股连续多日反弹，纳斯达克指数再度创出了历史新高，这也带动了金融环境再度转热。A股市场本周出现了指数无论涨跌，个股都是先跌为敬的普跌行情，不管是冲高还是高开，最终都会面临回落翻绿的问题。近期退市加快以及监管趋严带来的情绪端变化，这导致了整体市场环境变差，特别是在今年1季报业绩报普遍较差的形势下，一些个股早已经“吓到了”。

骑牛看熊发现2024年以来，电煤需求3-4 月份走弱电厂库存天数提升，价格于4 月中旬下降至813 元/吨。伴随国内用电量持续超预期，煤价5月初至今已经从底部回升。2024 年伴随夏冬两个旺季的支撑，此外建筑用煤在政策刺激下也有一定的改善预期，整体下半年价格支撑力度较上半年更加坚实。2025/2026 年伴随全球电力需求的高增长，海外能源价格预期的进一步提升，中国动力煤价格预期将稳中有增。

三大指数集体高开，随后低走纷纷翻绿，题材板块方面通信设备、稀缺资源、有色等板块表现较强，供销社、时空大数据、水产品等板块表现较差。半导体板块继续走强，中晶科技2连板，台基股份、金百泽等涨超5%，昨晚美股半导体个股集体大涨，台积电收涨6.8%，创下历史新高，市值达8400亿美元，美股半导体指数涨超4%。航运股逆势走强，九丰能源涨停，中远海控涨超5%续创阶段新高，中远海特涨超5%，凤凰航运、宁波远洋等跟涨，全球龙头马士基公告称上调全年业绩预期，由于市场需求持续强劲，以及红海危机持续造成混乱，运费进一步上涨。

黄金概念震荡反弹，玉龙股份冲击涨停 ，晓程科技涨超10%，豫光金铅、赤峰黄金等跟涨，截至6月5日收盘，COMEX黄金期货涨1.18%，报2375.20美元/盎司；COMEX白银期货涨1.76%，报30.137美元。PCB概念反复活跃，协和电子4连板，金百泽、中京电子涨停，威尔高、逸豪新材等多股涨超5%，2026年服务器PCB产值有望达到125亿美元，21-26年复合增速高达9.87%。英伟达概念股震荡走强，工业富联涨近10%，中际旭创、安诺其等纷纷跟涨，昨晚英伟达涨超5%，连续三个交易日续创历史新高，总市值超越苹果公司，成为全球市值第二高的公司。

光刻机、光刻胶概念异动拉升，蓝英装备直线拉升触及20CM涨停，怡达股份、容大感光涨超10%，先进制程存储芯片国内工厂扩产预计将获得充分投资，有望带来扩产加速的落地，进而带来国内设备公司整体市占率的进一步提升，有望以订单高速增长的方式体现在报表端。智能电网板块午后走强，神马电力涨停，股价创出近4年新高，伴随新能源大规模并网，配套电网建设需求大幅上升，特高压建设以及区域电网扩容补强对主网设备需求形成较强支撑，电网投资以及电力设备行业景气度有望延续较高水平。有色金属概念股异动反弹，金徽股份涨停，豫光金铅、神火股份等跟涨，昨晚加拿大央行降息25基点至4.75%，为G7国家“首降”，受此影响昨晚国际商品期货集体反弹。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周四高开后低走，虽然跌幅不大，但是跌破了年线，这就导致场内资金出现明显的抛压。市场出现了久违的“带血筹码”，成交量出现小幅度放量，说明有部分资金离场了，玩不下去选择放弃并不奇怪。主力资金早盘一度拉升股指，但是力度太小，这也说明目前空头力量有点猛，再加上即将过节效应，投资者还是要谨慎为上。接下来注意上证指数能否在3050点之上稳住。

创业板指数周四在5日线与20日线之间震荡，两市全天个股红盘均值市场在600股上下，这种弱势局面不常见。仔细看超过3000只个股跌幅超过3%，超过4000只个股下跌，确实是目前上半年最惨的一天了，周五是节前最后一天，主力资金是来个“红彤彤”过节，还是给大家提前吃“绿色粽子”呢？我们拭目以待。接下来注意创业板指数能否在1820点之上稳住。

【淘金计划】    

当前市场步入存量状态，A股成交额持续缩量，指数调整态势明显，6月市场将步入调整周期，应退尽退，A股正在加速形成常态化退市格局。但从市场估值角度看，目前市场下跌空间有限，短期震荡不改长期向上格局，耐心等待调整结束。当前国内经济社会的不确定性有望下降，A股或将维持震荡上升的趋势，短期市场调整恰提供了逆向布局的时机，配置上维持“红利+科技制造”的均衡配置。操作上，应采取降低操作频率，甚至直接开启“装死模式”，等待指数企稳后，选择左侧低吸优质品种的策略。

题材板块中的EDA、航空、半导体等概念是资金净流入的主要参与板块，壳资源、PEEK材料、虚拟电厂等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现2024 年动力煤价格中枢可达900 元/吨，2025/2026 年提升至950/975 元/吨。煤炭价格层面稳健，行业整体资产负债表持续修复，企业整体进入净现金状态，龙头分红维持高比例，二三线企业分红潜力提升，低息环境与降息预期背景下，整体行业平均2024E 股息率约5.6%的煤炭板块具备稳健持续的投资价值。

高温预期抢跑导致5 月港口价格上涨明显，而本身5 月份处于电煤相对消费淡季，终端日耗量未能跟进导致电厂对于高价煤抵触情绪强烈。而进入6 月，电煤终端消费有望持续增长，叠加安全生产月下供给端仍存在安监压力，看好夏季煤炭市场表现。

现金流优异、分红能力提升、煤炭价格坚挺，煤炭行业具备持续的投资价值我们认为煤炭行业整体进入净现金的资产负债表状态，分红率的持续提升，都推动煤炭板块投资转变为聚焦现金流与分红的股息估值逻辑。

在政策端强调安全生产的背景下，煤炭供给端存在收缩预期，板块业绩稳定，盈利能力保持稳健。6 月以后山西煤矿存在增产预期，但安监、核定产能等限制因素并无完全消除，而随着近期稳增长、地产支持政策密集落地，资金到位率提升，下半年产业链终端需求有望继续改善。近期焦煤库存虽有回升但仍处相对低位，预计焦煤价格支撑因素较强。

 每个交易日收盘后写出我第二天的计划，第二天中午12点到1点更新当日的午评以及对前一天晚上计划更新，记得购买文章的朋友第二天中午再次点开文章，查看我计划更新的内容。