大盘指数调整的结构已经形成。

在指数的视角下，这个调整可以看作是对今年初2月6号以来上涨的修正。只是这种说法，可能会让很多朋友破防。

毕竟年后这几个月时间，上证指数从最低到最高，涨了539.15点，涨幅达20.46%。但个股个股明显有点儿配不上指数，尤其是那些没赶上炒作热点的中小盘票，他们的大部分涨幅，主要集中在春节前后那几个交易日。

也就是在指数触底之后，它们象征性地哆嗦了几下，便进入了贤者时刻。剩下的两三个月时间，资金无论是造热点，炒概念，还是派发周期红利，这些票都被残忍地据在门外。

直到指数的攻势显出疲惫之象，它们中的大多数依旧没能收回在1月份的快跌中失去的阵地。在熊牛市场交替地初期，这种现象虽常见，但不太容易令人接受。

既然事实已摆在面前，回撤正在发生，还是要给行情一个定位。

我个人的看法是日线级别的二浪调整，对应的一浪是2月6号到5月20号这段时间。若把讨论的周期拉长，今年2月初启动的这一波行情，则是大三浪的起点，对应的一浪和二浪是2019年1月到2024年1月这五年时间。前面两浪时间跨度长，期间走得也很复杂。尤其是大二浪回撤，相当凶猛，指数在各路力量保护下，几近被打回到了起点。

而现在的回撤，属于大三浪里面的子浪调整，力度也是可大可小，但系统性风险要比年前低很多。主要任务是在一个“防”字，防回吐的时候，更要防后期踏空。

回调的方式往往有两种，一是给市场以空间，二是给市场以时间。目前还无法判定市场的选择，但有一件事很明显：现在空间调的不足，时间调的也不够，调整不会轻易结束。5、6月是股市交易淡季，近些日子市场成交方面已有所体现。

近期ST票的跌停潮，又给了士气一记重击。整个6月份，应该很难看到市场情绪的明显回暖，场内资金的作战半径会继续缩小，即便是有热点炒作，也极难有好的连续性。

前景不明，交易难度大，就耐心做一个看客，主动降低仓位，等待盘面给出明确一些的信号，再考虑接回来。

去年底，我交易的方向主要在周期里的有色金属、贵金属，这几个月国际金银，铜期货连续大涨。A股相关公司股价，也随着现货和期货价格走高。有色板块周期启动的原因比较复杂，既有地缘影响，也有AI等强概念在需求端带动，还有即将到来的降息潮推动的炒作预期，同时也正好赶上了有色自身的周期窗口。

不要试图去猜有色的周期还能走多远。目前第一波行情已经结束，等充分回调，下一波升势大概率还要再刷新前高。从涨幅来看，在第一波上涨中，小市值要强于巨头，符合市场初期炒作规律。我个人的看法是，这一轮的有色是强周期，垄断性质的行业，必须要有巨头向上顶高，第二波操作的重点可以放在巨头上。

回撤才是买的机会，别追高。

同样在周期内的还有电力。新能源车和AI两个被市场快速吹大的泡沫，炒作的热度越高，行业内卷越激烈，电力的重要性就会越发凸显。而且这是一个在很长一段时间内都适用的逻辑，不会轻易改变。喜欢操作周期股的朋友，这也可以作为一个重点关注的方向。和有色、贵金属的情况类似，第一波行情结束，要有耐心等充分回调。

另一个周期性的东西是猪肉。生猪期货指数底部已经探明，年后有一波上涨，只是短期爆发力和持续性不足，市场热度没有被彻底炒起来。股市里面的炒作则更含蓄，行业在经历了几年的低迷期后，各家公司或多或少都存在还有没爆出来的问题。重点观察几家头部公司的动向，操作方面则去挖掘小公司的交易机会。

当然，以上这些只是几个我个人研究交易或计划的方向。可以作为思路上的参考。

计划在前，执行在后，中间还有一段观察期。初步预计，起码要到本月底或7月初，市场才能给出比较值得出手的机会。

放平心态，先休息一段时间。