上证指数在连续缩量下调之后，K线组合成一个向下的小趋势，尽管周二出现了一定力度的反弹，但下行趋势暂时并没有扭转，下跌警报暂时尚未解除。接下来几天，多方仍需继续努力，摆脱下跌惯性的困扰，才算完成扭转任务。

周二的低开低走并没有创出本轮下跌的新低点，在上证指数年线（周二为3071点）附近，我们此前指出的已经形成的平缓上升通道的下轨处也在附近，周二位于3063点（每天上提2个点左右），连续两天上证指数均在这个下轨处获得一定的支撑而产生反弹。技术而言，明天不跌穿3065点，则可视为这一支撑线有效，后市将步入反弹节奏，目标为上升通道上轨，该位置将在3200点附近。交易者需要观察的，是交易量能否重新持续放大，这是决定反弹高度的问题。

从这个角度观察，本轮调整至今尚属于正常范围，只要在年线支撑下继续反弹，就能重回之前的缓慢反弹轨道。如果我们拉长时间来看，则目前仍可以算是今年“业绩浪”行情的延续。先是，分红板块以YYDS为代表的个股持续向上，带领市场走强，回过头来很多个股可录得20~30%的涨幅。接着，年报披露后，问题股和绩差股出现ST狂潮，而退市股也在逐步增多，这导致微小盘股的集体走弱，而市场避险气氛也在此影响下渐行渐浓。然后，是已经强势了一段时间的绩优股也在此氛围下出现获利回吐迹象，从而形成了两股做空力量的合力，市场在合力下重新走入弱势格局，交易量也因此欲振乏力，并形成自我强化的积弱过程。

短期看，整顿市场中的劣质公司，在未宣布取得阶段性成果的情况下难免对行情造成一定的冲击，即所谓短痛长痛的问题，因此将之当利空看待也是可以的。但就像大跌行情中出现“泥沙俱下”一样，这类个股也并非都完全无药可救，一些原来就已经在重组进程中的个股也会受此冲击而下沉，交易的机会也会出现在这里，只不过想在“沙里淘金”先得问问自己是否具备火眼金睛的能力以及受住冲的毅力。长期看，当市场劣质公司相对出清之后，只要防止劣质公司再度泛滥的制度建设能跟上，即上次我们说过的从IPO制度、信息披露制度，到退市制度，都能加强严控并让股市真正市场化、规范化运作，则行情的稳健发展，就具有了坚实的市场基础。

此前我们提醒，年报和一季报过后，业绩已经尘埃落地，而此时中报尚未登场，市场目光可能更多地转向概念性的成长风格个股。从近期各主要指数的表现来看，创业板指、科创50先于上证指数企稳反弹，市场风格的转换，即由绩优类向成长类转换的迹象似乎开始出现，因此，短期交易者可加大力度关注新质生产力概念板块的机会。