OpenAI发布GPT-4o，大模型人机交互能力获重大突破。1）2024年5月13日，OpenAI推出最新的旗舰模型GPT-4o, 可以实时推理音频、视觉和文本,发布会上OpenAI直播演示了GTP-4o强大的交互能力。2）2024年5月14日，谷歌IO大会上展示了基于Gemini大模型对AI助手未来的探索项目Astra，演示了在手机以及眼镜设备上实时推理环境并与用户交互的能力。我们认为，GPT-4o和Astra是大模型迈向更自然的人机交互的重大进步，带来了崭新的多模态交互能力，实现了用户体验上的新突破，利好智能终端、机器人等方向。

AI PC产业进展加速，苹果、微软等巨头相继下场。1）2023年英特尔宣布启动AI PC加速计划，之后英特尔、高通陆续发布AI PC芯片。2）2024年5月7日，苹果发布M4 芯片，用于加速 AI 任务，配合 iPad实现多种 AI 功能，如实时字幕、看图查询等。3）2024年5月21日，微软推出专为 AI 设计的Copilot+ PC ，拥有多项强大的AI能力，例如Recall功能可以迅速搜索并用户在PC问过的内容，除了微软的Surface，微软还宣布与宏碁、华硕、戴尔、惠普、联想、三星等顶级 OEM 合作，在6月18日起推出全新的 Copilot+ PC产品。4）分析机构Canalys预测到2027年，60%的个人电脑将具备AI功能，Windows 10的生命周期计划于2025年底结束，Canalys认为这将成为企业广泛采用具有AI功能的PC的转折点。

AI手机及各类可穿戴终端创新不断。1）CounterPoint与联发科等公司共同发布《生成式AI手机产业白皮书》，预测生成式AI手机将在未来几年保持高速成长，存量规模将在2027年突破10亿大关。2024年4月，苹果发布Ferret-UI模型，专为增强对移动UI屏幕的理解而设计，有望改变移动端应用的交互方式。3）其他终端进展：谷歌宣布Google Research和Fitbit团队正在合作构建个人健康大型语言模型，为Fitbit智能手表等设备提供个性化智能；据The Information报道，Meta正在探索开发带有摄像头的人工智能耳机。3）除了AI算法，硬件性能的提升也是终端智能化的重要动力，高通、联发科陆续推出针对AI的移动端芯片。我们认为，随着硬件性能以及AI技术的发展，各类终端的智能化程度将不断提高，新的交互创新会不断涌现，进而带动产业链上下游需求。

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1）边缘侧AI相关：中科创达、云天励飞、漫步者、海康威视、大华股份、高通、联想集团、虹软科技等。

2）算力侧：浪潮信息、寒武纪、海光信息、中科曙光、利通电子、中际旭创、新易盛、工业富联、高新发展、拓尔思、神州数码、软通动力、协创数据、润建股份、万马科技、云赛智联、烽火通信等。

风险提示：AI技术迭代不及预期风险；经济下行超预期风险；行业竞争加剧风险。

（来自国盛计算机）