三大指数今日涨跌不一，截至收盘，沪指跌0.62%，深成指跌0.32%，创业板指涨0.11%，沪深京三市成交额7270亿元，其中沪深两市7233亿元，较上日放量149亿元。两市超3500只个股下跌。板块题材上，商业航天、汽车拆解概念、存储芯片、卫星导航板块涨幅居前；贵金属、电力、房地产开发板块跌幅居前。当前市场情绪还没有特别明显的转向动作。基于当前一些之前资金持续流出的方向出现逆势走强的短期行情，关注失望离场情绪释放之后，市场风格可能存在潜在切换的机会。

自从5月中下旬失望离场情绪释放之后，之前一些强势题材、以及抱团方向均有技术回调的资金行为。而新异动的题材，基本上也缺乏持续性，空间板基本停止在4-5板之间，也没有特别明显的轮动扩散效应。但是值得关注的是，最近的一些机构龙虎榜席位、沪深股通净流向、高管增减持、融资盘变动情况等角度来看，并没有因为失望离场情绪的释放而出现相应比较明显的大级别流出的异动信号。因此，失望情绪释放应该只是正常的技术调整，指数的系统性风险相对有限。

　　之前一直强调，宏观流动性充裕的大格局环境下，叠加新国九条之后资金的一些抱团行为，行情中期有望走出震荡慢牛趋势的。但是从一些基金业协会公布的新产品发行数据、规模变化数据来看，最近几个月上证指数的震荡慢牛趋势并没有扭转整个市场资金的预期。即增量的介入并不明显，反而是一些存量规模仍有下降的迹象，主要是私募机构注销，部分私募产品可能清盘导致的规模变化。因此，对于中期行情的走势，调整为震荡盘整的判断更为合理。

　　整体上来看，流动性宽松，地产的风险正在得到对冲，以及新国九条的资本政策下，至少对场内的一些存量资金是偏积极的。预计当前失望离场情绪释放到位之后，行情还是有望走出波段反弹的机会。但行情重心上移的震荡慢牛趋势，仍需要有更明确的增量资金改善验证信号的确认。策略上，一些强势方向技术休整的情况下，关注一下逆势走强的一些方向的短期超跌反弹机会为主。