本博评论：日经报道，截止今年4月中国央行连续18个月增持黄金，而近期欧美的黄金ETF因为利率高启而大肆抛售。就是说央行不断抛美债换黄金，而欧美资金是抛黄金换美元存银行。由此可见，黄金走势主要还要看央行的下一步行动，投资黄金最好还是逢低、逢跌。以下摘自网络

　　黄金这轮回调会有多深?

　　黄金价格的起伏与美国经济与政策的基本面密切相关。回顾2022年以来的黄金价格走势，其主要经历过两轮大的回调：第一轮，从2022年3月8日最高2070.4美元回调到2022年9月28日最低1614美元，历时近7个月，回调幅度为22%;第二轮，从2023年5月4日最高2081.8美元回调到2023年10月6日1810.2美元，历时5个月，回调幅度为13%。

　　这两次回调的逻辑是比较清晰的。第一次回调，在于美联储开启加息。第二次回调，在于美联储的再度加息，让市场结束加息的预期落空。在第一次回调的高点是2022年3月8日，之后的3月17日，美联储就开启了本轮加息周期中的第一次加息。而第二次回调的2023年5月4日，是美联储目前为止的倒数第二次加息，之后6月15日的议息会议上，美联储暂停了加息，但是在此后的7月27日，美联储却再度加息，这让市场当时对于美联储停止加息的预期落空，而交易黄金的主流资金在5月4日就开始交易“停止加息延后”，黄金价格的调整一定程度上走在了美联储动作的前列。

　　考虑到当前美国通胀水平已经回落到3.4%，而前两次黄金回调的高点时，美国通胀水平分别为8.5%和4%，因此后续美联储再度加息的可能性很小了。因此当前黄金价格的回调，大概率反映的是美联储降息延后造成的冲击。

　　综合来看，前两次回调时美联储尚在加息，后续如果美联储降息，将对黄金价格构成显著支撑，因此本次黄金价格的回调幅度应小于前两次回调幅度。同时回调结束后，黄金价格仍然将随着美联储降息落地而上涨，甚至提前启动。因此金价回调如果对A股相应有色板块造成冲击，将是暂时性的，也会是有色板块布局的不错时机。