周五截至收盘，沪指跌0.88%，深成指跌1.23%，创业板指跌1.81%，沪深京三市成交额7692亿元，其中沪深两市7639亿元，较上日缩量838亿元。两市3643只个股下跌。板块题材上，电力能源、猪肉养殖、粮食种业、煤炭、油气、有色金属板块涨幅居前；房地产、低空经济、国防军工、存储芯片、人形机器人概念跌幅居前。指数的下跌空间有限的，核心的逻辑还是新国九条之后中长线资金抱团的效应还会大概率延续。从最近盘面风格上来看，每次短期热点题材回踩时，总有一些资金抱团的方向逆势走强，侧面上就是验证了当前抱团行为的延续是比较明显的。

谨慎的情况下，指数还是会维持区间震荡为主。而在存量资金回补情绪比较缺乏持续性的情况下，市场行情能否突破，则取决定当前资金是否有增量改善的信号出现。

整体上来看，目前是向上突破失效之后失望情绪，以及短期强势方向获利了结带来的回调。策略上，关注抱团效应比较明显，或者是中线资金持有的方向为主。阶段性回调的左侧底，关注有新的批量异动板题材个股出现，一般强风险类资金逆势介入时对应的是指数即将临近新一轮波段反弹的时间窗口到来。这是我们当前认为需要强调的。