在台海局势紧张下，本周的A股又是听风就是雨先跌为上，日线上已连续两日中阴杀跌，周五前期的热点低空飞行、地产、玻璃基板等概念，更是全线被核按钮，杀跌情绪开始向恐慌上蔓延。

对于这样连续的杀跌，证监会也坐不住了，在周五收盘后发布了史上最严的减持新规，传递出继续呵护市场的重磅信号。对此，龙轩结合几大重要的相关点来分析下：

第一，明确大股东不得融券卖出本公司股份；不得开展以本公司股票为合约标的物的衍生品交易。

众所周知，去年大小非利用规则的漏洞，很多限售股都通过转融通融券卖出去。而由于量化规模巨大，一般券商都会把券源融给量化机构。这就导致了，量化快速打板个股、然后在涨停板处大幅融券砸下来，次日再来一个大幅低开，把券源补回去，让短线资金割肉后则拉升，如此来回割韭菜，基本把短线资金都撸没了。

此外，今年初出现股灾也与金融衍生品有密切关系。特别是雪球的几大产品，对应的点位在市场上都可以看到。这样无疑成了空头的标靶，通过融券放大做空力量，最终出现了久违的股灾情况。

现在转融券与衍生品给限制，这对于市场来说无疑是少了两个做空力量，是对A股真正利好。龙轩认为，这里落实散户能做空、机构不能做空，效果必然更好。

第二，明确大股东、实控人二级市场减持与上市公司股价表现、分红情况挂钩。

股价表现与分红挂钩来定减持，龙轩认为这一点非常的妙。A股中上市公司定价都是不合理的，一般都会有大幅的溢价。这促使很多公司上市融资不是想为了二级市场融资做大做强企业，而是想通过减持套现快速暴富走人。

以至于很多垃圾公司上市多年没多少分红，但定增、减持等却一点都不少。这直接造成二级市场韭菜不断被减少，同时真正的优质股得到不到估值溢价，最终就是A股十几年如一日在3000点一带徘徊。

很多公司财务可作假，但要涉及到分红就作不了假了，这是要求公司要用真金白银真正回馈投资者，这一点将对弄虚作假的公司是致命的。

第三，违规减持无论严重程度如何，责令购回；且情节严重的分级别处罚。

过去很多上市公司会通过假离婚等方式来变相减持，但群众的眼睛是雪亮的。现在只要被查到就要把减持的金额进行同等回购，情节重的还要立案处罚，这对投机取巧、不务正业的公司还是有很大约束力的。

第四，近20个交易日股价低于净资产；违规减持无论严重程度如何，责令购回；公司被证券交易所公开谴责未满三个月的；上市公司可能触及重大违法强制退市情形；被中国证监会立案调查或者被司法机关立案侦查未满六个月的均不得进行减持。

这些细节可谓是面面俱到了。但我们从另一方面来想，为什么A股很多公司都把上市当作最后一站，都想着期限满后套现减持一波，而不想着通过二级市场做大做强自身企业？龙轩认为这涉及到制度建设的问题。

只有制度设计让大小非一起把蛋糕做大，实现多方共赢、而不是仅二级市场股民买单才是真正的出路。否则那些上市公司就是上有政策、下游对策，最终A股还是走不出来。那让想中国的消费升上去、想产业真正的升级转型也困难重重。

其实对于垃圾股，大家都不去买，让散户也可以融券去做空，这才是真正解决问题的方法。让那些真正重视研发、重视二级市场投资者，每年都高分红与回购的公司，真正有估值溢价。垃圾公司得不到资金支持，交投清淡持续走弱时、甚至退市时，其自然会重视股价。

不过总得来看，证监会在自身能力下已经全部做满了。接下来就是引导真正的长线资金入场，让机构与散户也真正有获得感、而不是只造福二级市场的大小非。从史上最严的减持新规我们也可看出，接下来垃圾股的估值会继续走低。

近月来，ST板块指数跌的已经不成样了，这就是最大的信号，也是龙轩在今年来的内容频繁强调高股息率蓝筹白马的原因。这部分个股只要业绩每年还能有个10-15%的涨幅，叠加高股息与估值不高，我们就可分批去投入。

短线方面近期的粪坑太多，龙轩周五也是吃了大面，五月份的利润回吐大半了。因此对于，短线我们还是须十分谨慎、步步为营，内心等待自己看得懂的个股，没有就不随便去做。

最后，龙轩这两日有些发烧，一口气码了1600字，战友们点赞、转发一波！谢谢~~

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