AI科技引领新工业革命 业绩再远超预期 2大逻辑

　　英伟达(NVDA.US)2024年一季报及业绩电话说明会如约而至。根据财报，英伟达在第一财季实现营收260亿美元，较去年同期增长262%;Q1净利润148.1亿美元，同比上升628%;毛利率达到78.4%，去年同期为64.6%。尽管华尔街已经给出较高预期，但是英伟达仍给出更强劲答卷，超出市场预测。分红方面，英伟达宣布1股拆10股，并将季度派息提高150%至每股10美分。除此之外，1Q25预期营收260亿美元，市场预期246.5亿美元，远超华尔街预期。

　　英伟达再度创造神话，黄仁勋在业绩会上直呼下一代工业革命已经开始。英伟达这份报告凸显了对算力芯片需求的超预期增长，证实了自2023年初以来AI革命正在加速推进。英伟达的AI芯片Blackwell预计将在2024年第二季度正式量产，比原计划提前一个季度。目前，英伟达的主要GPU芯片供不应求，显示出AI市场的强劲需求。

　　随着基于AI大模型的硬件设备大量进入市场，AI硬件产业有望经历从零到一的发展历程，类似于个人电脑、笔记本电脑和智能手机的发展，预计这一新的产品周期将因AI的推动而大幅缩短和加速。在国内，直接从AI产业快速发展中受益的上市公司主要集中在光模块和算力等相关领域。随着越来越多的国内大模型逐步成熟，预计将有更多的半导体公司将AI技术融入生产和产品中，推动国内AI相关产业进入高速发展阶段。

　　国金证券发布研报认为，英伟达(NVDA.US)AI训练和推理需求推动Hopper平台上量，同时AIGC从云厂商向消费互联网等更多类型拓展，创造多个数十亿美元的垂直市场。Blackwell平台实现全面投产，为万亿参数级AIGC奠定了基础。同时Spectrum-X的迭代，使得超大规模AI能够进入以太网专用数据中心。下游需求持续上行叠加新GPU平台顺利投产，公司龙头地位稳定，业绩新爆发点已现。

　　转看国内市场，目前已有多家公开与英伟达有业务关联的A股上市公司。随着英伟达业绩逐渐攀高，与英伟达合作紧密的'小伙伴们'今年在资本市场上普遍延续上年强势表现，除与英伟达长期合作的供应商在资本市场延续强势表现外，近日，随着英伟达新款GPU GB200开始量产的消息传出，A股市场上因英伟达新品而火爆的'高速铜缆'、'玻璃基板'概念近日赚足眼球...