管理 #拾麦种田# 我有点失虑了，这让我高估了阿里巴巴在未来的回报。阿里巴巴是我犯过最大的错误之一，我被它在中国市场上的地位所吸引，但它始终是个零售商，这在互联网上是个竞争激烈的生意，对每个人来说都不是小菜一碟。

———芒格2023年

芒格为什么在90多岁时还会犯投资错误呢？怎么才能避免这种错误打击呢。

这是芒格2023年对投资阿里巴巴的评价：市场地位高，但商业模式是零售商，竞争激烈。

看看2022年芒格对阿里的评价%：“我觉得阿里巴巴非常有竞争优势，哪怕是在竞争激烈的零售领域，也极具优势”。

两张对比一下，就会发现：芒格其实什么都明白，零售商不好，市场地位高有竞争优势。一个不好，一个好，2022年时觉得“好的能压过不好的”，2023年时又觉得“不好的能压过好的”。为什么会有这个看法变化，因为阿里巴巴股价一路下跌了，实际就是这样。

也就是说，在我们买股票时，总会有好因素怪因素，不同得环境状态下，可能会有不同的思考看法，或者东风压倒西风，或者西风压倒东风。

芒格这次投资阿里，赢了就是2022年的话正确，错了就是2023年的话正确，这还有谱吗。

实际上，最深层根本性的认识点是：没有做到格雷厄姆五守正标准化。至少违背了里面的两条原则，买高了，加杠杆了。

要明白一点：股市唯一正确的是格雷厄姆五守正标准化，错误投资结果一定是违背了这个基点。对除了五守正标准化之外的其他投资行为（统称出奇）评价，往往都是根据环境、时势、价格等等会发生变化的。

所以呢，对许多事情的评价，并不容易看到说到根子上。股市大部分都是在“出奇”，出奇本身就带有原罪，但出奇行为并不一定会带来结果的对与错。

芒格投资阿里巴巴的晚年失误，还很有可深层探究的地方，只有真正探究正确清楚，我们才可以未来避免类似错误。错误的评价结论，就是未来90多岁了时，错误还会出现。

根本点：只要不是格雷厄姆五守正标准化，再精再能再谨慎再有经验如芒格，也会犯投资错误。

芒格胜率还是很高的，即使在出奇追求胜率的事件中，即使按照这种投资阿里的思路方法，也会有很多结果会赢。

战略要分对错，战术才看输赢。
战略的对错，一定要去正确定性，不容含糊。
战术的输赢，许多都是未定之天，边走边看。

投资四系统:
守正出奇投资思维行为系统
平常心情绪控制调节系统
健康长寿身体生命系统
时运趋吉避害系统