管理 #拾麦种田# 聚焦于投资资产的未来生产力。没必要成为全能者，理解自己的所做所为就可以了。
坚持现金流折现的理念，仅仅投资你能估算的企业，忘掉依赖未来价格变动的投机游戏，无疑会错过无数鸡犬升天的牛股，却也能使自己免于成为最后一个出高价的傻瓜。

———巴菲特股东信

“资产的未来生产力”，啥意思，生产力三要素：劳动资料、劳动对象、劳动者。那就是指资产的这三要素了。
这“未来生产力”里有个“未来”。

坚持“现金流折现”的理念，就是指未来价值了，“未来价值”里也有个“未来”，这个现金流折现，实际就是对未来现金流的折现。

聚焦“未来”生产力，坚持“（未来）现金流折现”，却只要对“未来价格变动”忘掉，视其为投机游戏。想想看，同样是去研究“未来”，他们有本质区别吗。

再想想这是巴菲特给股东的信就释然了，巴菲特写股东信的主要目的，是让这些合作伙伴理解自己的作为，而不是为了教会他们自己去做好股票。许多人把股东信当做不能疑问的至理名言，那就要反思一下自己是不是在被忽悠。当然，对巴菲特的言论，普通投资者是很难分辨清楚的，他们会觉得许多话似乎很有道理，加上巴菲特财富成就在那里摆着呢，所以也就当成红宝书了。

还是那句话，若不懂格雷厄姆理念的奥妙，是看不明白巴菲特言论中哪里有问题的，只有格雷厄姆理念为基础框架者，才有辨别投资和投机的火眼金睛。许多人说格雷厄姆一辈子不懂市场涨跌不懂公司生意鉴别，只会鉴别投资和投机，实际上，太多人连投资和投机一辈子都分不清楚，费雪大师为什么晚年困窘，李佛摩尔为什么走上末路，两位大师都是各自股市文武领域的大师，他们却不懂格雷厄姆的投资和投机辨别，施洛斯正好相反，没有股市文武能力，却稳赚善终，就是牢牢坚守住投资。他们用一生实践，证明了格雷厄姆理念才是股市成功基础，我们后人若还看不明白，建立不了正确投资思维行为框架，那也是只能怨自己了。

我是格雷厄姆理念为投资思维基础框架者，要研究学习吸取巴菲特的“现金流思维”，在分析读到巴菲特的一些其他话语，不指出我觉得的谬误之处吧，就怕别人看不清，指出其中思维问题吧，那就要说很多。我仅只是在学习巴菲特的三等级（初级、中级、高级系统）现金流思维，不宜喧宾夺主，不能经常大篇幅讲巴菲特话语里的问题，那实际是跑题了，所以，以后对这种思维框架式的分歧，就不多谈了。

生产力，就是劳动者利用劳动资料改造劳动对象，最终产生某种产品或服务，这种产品和服务会以现金流的方式统一显现。生产力是现金流的源头，现金流是生产力的成果最终显现。
生产力，是高级现金流思维的系统化。这就是我理解的“生产力”与“现金流”的关系吧。

近期集中学习深厚巴菲特的现金流思维，对巴菲特话语中的其他疑问暂视而不见。

我觉得，巴菲特抨击的东西，未必就绝对是错的。但巴菲特长期聚焦坚持的东西，一定是至少有其可学可取之处，比如现金流思维。

我相信，“格雷厄姆五守正+现金流思维”，应该是更加稳妥可靠的股市投资道路。或者说，这是“格雷厄姆五守正+”众多特色路径中，最为稳妥可靠的那条路。

念一遍“现金流思维”，应该就能增强一丝自己的“初级现金流思维”。

投资四系统:
守正出奇投资思维行为系统
平常心情绪控制调节系统
健康长寿身体生命系统
时运趋吉避害系统