管理 #拾麦种田# 如果要花250亿美元买入美国所有农场1%的股权，或者拥有美国所有公寓1%的股权，我会做这笔买卖。而如果要25美元买入所有比特币，我不会买。
因为土地能够生产粮食，公寓能够产生租金，比特币能产生什么呢。

———巴菲特2022年

格雷厄姆理念是“买价按资产折扣”，巴菲特是把“资产”范围缩小了，只买“生产资料型资产”，比如土地是生产资料可以生产粮食，公寓可以是生产资料产生租金收入，油田可以是生产资料开采原油，这些也或者叫生息资产。

粮食、原油、租金，这些不一样的收获，都可以用“现金流入”来统一衡量，所有的生产资料资产，都能以收获到的“现金流”多少来评价。可以把这类资产叫做“生现金流资产”，它们共同点就是可以产生正向现金流入，简单说就是可以产生现金流。

这里用比特币来对比这些“生现金流资产”，说明巴菲特眼中只盯着可以产生“现金流”的资产，对别的都不屑一顾，他一生也确实是这么做的，对黄金、收藏品、甚至房子（因为美国要交房产税，租金收入若抵不上税金那就是产生负现金流了）都很不感兴趣，这一点与其他富豪很不同，六十多年时间里都住在同一所房子里。

“四毛买一元”+生现金流资产”，是股市更为稳妥的赚钱模式。需要把这种模式作为主体投资模式，那就需要经常把“生现金流资产”、“现金流”这些概念深深印在脑子里，巴菲特的学生们可能觉得这模式很初级简单，对于市场派、格雷厄姆派、科技新经济派投资者，他们是不经常考虑“现金流”的，得有意识地去日常念经强化。

当然，这只是初级现金流思维，通过念经是可以强化。另外还有“中级现金流”思维，和“高级系统化现金流”思维，那是需要长期学习辨别实践的。

初级现金流思维，就是牢记“生现金流资产”、“现金流”就行了。

中级现金流思维，就是“自由现金流”思维，公司赚钱还不够，要赚那种不必再投入才能维持经营的钱，赚钱用于再买设备那就不能自由花了。

高级系统现金流思维，就是追求现金流的持续稳定性，这就必须从鉴别“商业模式”、“企业文化”、“垄断护城河”、“”这些根源处研究了，这是一整套系统研究，那就深了去了。

不用小看“初级现金流思维”，做周期类股只需要初级现金流思维就已足够，它们种类多而且周期不一致，做好了并不比做优秀公司成绩差。

而中级现金流思维和高级系统化现金流思维，靠简单念经就没大用，那得长期深入学习实践才有所得，主要目标是寻找到天塌下来也能稳定赚钱的生意。

经常谈谈现金流，深化提高初级、中级、高级现金流思维。


投资四系统:
守正出奇投资思维行为系统
平常心情绪控制调节系统
健康长寿身体生命系统
时运趋吉避害系统